中端
比特币 2024年4月减半之后，矿工们正在重塑竞争格局，财务压力促使他们积极重组，并战略性地转向人工智能 (AI) 和高性能计算 (HPC)。该行业的重新调整源于债务水平上升、机构投资激增，以及减半后区块奖励下降后，整个行业转向多元化收入来源。Argo Blockchain 是最早上市的比特币矿商之一，也是该行业动荡的典型代表。这家总部位于伦敦的公司宣布，计划从伦敦证券交易所 (LSE) 退市，这是法院监督的债务重组的一部分。据一份报告称，其最大债权人 Growler Mining LLC 将收购其 87.5% 的股权。
Bitcoin.com 帖子 此前，Argo 经历了多年的财务困境，包括于 2022 年出售位于德克萨斯州的 Helios 数据中心，以及使用现已过时的 Antminer S19j 矿机。Argo 的重组凸显了中型矿商的岌岌可危的处境，其老化的基础设施和不断上升的托管成本使其债务可持续性日益严峻。整个行业正通过债务驱动的转型来应对这一挑战，转向人工智能和高性能计算。根据一项研究，2024 年底，上市矿商通过债务和可转换债券筹集了超过 46 亿美元，这一势头将在 2025 年加速。
机构对该行业的兴趣日益浓厚，华尔街巨头 Jane Street Capital 披露持有三家主要比特币矿商 5% 的股份：Bitfarms、Cipher Mining 和 Hut 8。
CoinCentral 据 CoinCentral 报道，该公司的投资立即引发了市场反应，Cipher Mining 的股价在两个交易日内上涨了 19.73%，Hut 8 的股价上涨了 17.27%。据 Cointelegraph 报道，Jane Street 的参与反映出人们对该行业转型的更广泛信心，尤其是在矿工获得人工智能和高性能计算服务的多年期合同以抵消比特币收入下滑的情况下。这一战略转变在短期内取得了成效。据 CoinCentral 的数据，比特币矿业股的表现优于加密货币本身，Bitfarms 在过去一年上涨了 131%，Hut 8 上涨了 211%，而比特币的涨幅仅为 73%。然而，分析师警告称，不断上升的利息成本和收入执行风险仍然是重大障碍。例如，TerraWulf 32 亿美元债券的票面利率为 7.75%，这意味着每年的利息支出高达 2.5 亿美元——据 CoinDesk 称，如果人工智能需求减弱，这一负担可能会给盈利能力带来压力。
与此同时，减半后的环境继续考验着该行业的韧性。据悉，比特币价格在10月底曾一度跌破10.5万美元，但此后已稳定在11万美元附近。
CoinPedia 然而，对中型矿商而言，真正的考验在于如何在投机性加密货币市场与人工智能和高性能计算合约的可预测性之间取得平衡。正如一位高管在一篇 StockTitan 采访 “我们资金的每一次增加都不仅仅代表着一项投资，而是朝着使公司结构与比特币上直接发生的创新保持一致迈出的一步。”
