- 2025年10月12日
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- 20:20
周五晚间，全球加密货币市场遭遇剧烈冲击，引发了近年来罕见的价格暴跌。
恐慌性抛售席卷市场，短短数小时内，数字资产领域蒸发了数十亿美元。然而，分析师认为，最糟糕的时期可能已经过去。
此次崩盘发生在华盛顿宣布对华关税升级之后，这一政策令投资者措手不及，导致全球避险情绪升温。持续数周的紧张局势最终促使市场崩溃，过度杠杆化的交易员纷纷平仓，引发大规模清算。
恐慌性抛售与强制清算
根据区块链分析师 Joshua Duckett 的分析，市场的剧烈波动源于系统中的过度杠杆作用。
区块链的核心是区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特组成，当我们提到“区块”和“链”时，我们指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建一个区块，然后由网络上数千甚至数百万台计算机进行验证。这种去中心化的金融交易账本不断发展，新数据不断添加。
区块链之所以具有防篡改功能，是因为每条记录都是独一无二的，拥有其独特的历史。修改一条记录就需要更改数百万条其他记录组成的整个链条。区块链基于三大关键原则：去中心化、透明化和不可篡改。
Duckett 表示：“当交易员借入的资金是其持有量的一百倍时，即使是很小的波动也会造成灾难性的后果。”恐慌、追加保证金通知和自动清算的综合作用导致比特币跌破 10.2 万美元，以太坊及其他顶级山寨币也暴跌超过 20%。
达克特指出，崩盘的速度反映了加密货币市场的本质：一个永远在线、没有交易暂停的市场。“当恐慌蔓延时，没有熔断机制。这只是连锁反应，”他补充道。
市场正在寻找新的平衡
尽管市场仍处于动荡之中，但已出现一些脆弱的反弹迹象。达克特认为，随着清算放缓和价格逐步盘整，波动性可能会在短期内有所缓解。
该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。
“我们看到一些早期迹象表明，抛售压力已经趋于平稳。市场体系正在努力寻找新的平衡，”他说道。
然而，经济复苏仍存在不确定性。许多交易员仍在观望，分析师警告称，进一步的政策冲击或突然的流动性挤压可能会引发更多波动。
将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。
金融危机的教训
最近的市场暴跌再次凸显了极端杠杆和羊群效应交易行为的危险。达克特告诫散户投资者要重新思考自己的策略：“在这个市场里，风险比理性变化得更快。永远不要拿你输不起的东西去赌博。”
即使加密货币市场趋于稳定，这一事件也提醒我们，快速上涨往往会带来同样快速的崩溃——而韧性，而不是杠杆，仍然是在加密货币最不可预测的风暴中生存的关键。
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