全球领先的加密货币交易所币安近日宣布，将对因上周五平台中断导致交易异常而蒙受损失的用户进行赔偿。此次事件引发了wrapped beacon ether (wBETH)、Binance Staked SOL (BNSOL) 和以太坊合成美元 (USDe) 的价格大幅波动。
币安联合创始人兼首席客户官何一在社交媒体X上表示：“由于过去16小时内市场剧烈波动以及用户访问量激增，部分用户的交易出现了问题。对此，我们深表歉意。如果您因币安原因遭受了损失，请联系我们的客服团队提交投诉。”
她补充道，交易所将逐案审查账户活动以确定具体的赔偿金额，并强调由市场波动和未实现利润造成的损失不在赔偿范围内。
上周五UTC时间21:40左右，币安平台上的wrapped beacon ether (wBETH) 一度暴跌至430美元，较同期以太币 (ETH/USDT) 现货价格（超过3,800美元）折价高达88%。与此同时，Binance Staked SOL (BNSOL) 也跌至34.90美元，远低于Solana的现货市场价格。此外，Ethena的合成美元 (USDe) 在wBETH和BNSOL价格崩盘的同时迅速跌至0.65美元。
事故原因分析
wBETH和BNSOL等代币的设计初衷是紧密跟踪其底层资产的现货价格。通常情况下，币安会根据现货市场价格对这些包装资产进行估值。AltLayer创始人贾YQ在X平台上指出，在正常市场环境中，套利者通过同时买入低价资产和卖出高价资产来维持价格与其基础价值的一致性。
然而，由于市场剧烈波动和大规模清算，币安的基础设施承受了巨大压力，导致做市商和套利者无法有效进入一级市场并执行交易。这种流动性真空最终导致包装代币价格出现断崖式下跌。
贾先生进一步解释称：“币安可能占据了全球现货交易量的50%。当主要做市商无法进入币安平台——无论是对冲仓位还是查看价格时——他们实际上是在‘盲目操作’。在这种情况下，谁会以2000美元的价格为wBETH提供报价？显然不会。”
他还补充道，做市商的缺席造成了流动性不足的局面，这一现象令人联想到1987年的投资组合保险机制——“一种为正常市场设计的工具，却在市场崩盘时成为顺周期加速器。”
纠正措施与改进方案
在事件发生后的24小时内，币安迅速宣布将采用兑换率定价机制对包装资产进行重新估值。这意味着交易所不再单纯依赖波动且低迷的现货市场交易情况对wBETH等资产进行估值，而是基于底层质押比率来定价。该比率反映了每个包装代币所代表的实际ETH数量。
这一调整旨在通过将包装代币的价格与短期现货市场波动脱钩，从而在市场压力时期实现更稳定、更准确的估值。
