作者：李笑寅，华尔街见闻
随着数字资产价格的飙升，新一代数字资产机构正在重新加大风险敞口，并推出新形式的加密货币贷款业务。
受益于比特币价格的上涨以及特朗普对数字资产的支持，加密货币市场逐渐复苏，规模重回数十亿美元级别，投资者纷纷重返市场。
旧金山贷款机构Divine Research表示，自12月以来已发放约3万笔无担保短期贷款，公司创始人Diego Estevez将这种模式称为“强化版的小额信贷”。
类似的初创企业如3Jane和Wildcat也在扩展无抵押信贷线，吸引风投资本注入。3Jane在6月获得风投公司Paradigm的520万美元种子轮融资，目前已在以太坊区块链上提供无抵押的USDC信用额度。
新兴贷方瞄准无担保小额贷款
Diego Estevez介绍称，Divine Research面向海外现金紧张的消费者提供小于1000美元的USDC稳定币贷款，利率固定在20%至30%之间，并使用OpenAI公司创始人Altman的虹膜扫描系统确保违约借款人无法重新开设账户。
据Estevez透露，Divine的借款人包括高中教师、水果摊贩等“未被传统金融机构覆盖”的普通民众，首次贷款的违约率约为40%，但公司通过高利率“补偿这些损失”，同时可以仅回收“部分”发放给用户的免费代币。
媒体报道称，Divine在通胀严重的阿根廷进行试点，借款人多为加密货币新手，这反映出加密贷方正利用区块链透明性扩展至新兴市场。
3Jane则要求借款人提供加密货币、银行资产或未来现金流的“可验证证明”来支持贷款，但无需移交任何抵押品。
技术创新推动信贷产品加速落地
据报道，3Jane正在开发一个涉及AI代理的新贷款平台，这些程序可以根据用户指令执行任务。该公司表示，这些代理将“在程序上有义务遵循债务条款”，因此可以"以更低的利率"放贷。
据Coinbase 3月公告，该交易所已与Altman的OpenAI合作创建配备加密钱包的AI代理，增强商业功能。违约贷款将出售给美国催收机构，这旨在缓解无抵押风险，但业内人士指出，尽管区块链的永久记录提升了透明度，执法挑战仍限制其吸引力。
另一个名为Wildcat的协议专为做市商和加密货币交易公司设计，提供“高度可定制、固定利率、低抵押信贷工具”，平台迄今已放贷约1.7亿美元。
加密做市商Wintermute首席执行官兼Wildcat顾问Evgeny Gaevoy表示，借款人可指定利率、到期日和最大贷款容量，“如果出现违约，贷方将直接协调寻求追索权”。
前车之鉴犹在眼前
加密货币借贷在2022年遭遇重创，当时数字资产价格下跌引发一连串违约和破产，最终导致FTX交易所倒闭。
而由个人资金支持的加密货币借贷正是2022年崩盘的核心。
当时，Celsius和Genesis等贷方无法偿还储户资金并申请破产，Celsius首席执行官Alex Mashinsky因欺诈和市场操纵被判入狱12年；Genesis同意支付20亿美元和解费用，以解决纽约州总检察长指控其欺骗超过23万投资者的诉讼。
如今，比特币创纪录高位和特朗普对数字资产的支持吸引了大量资金回流。
包括摩根大通在内的传统机构也正考虑对客户加密持仓放贷，Cantor Fitzgerald本月推出20亿美元比特币融资计划，提供杠杆给持币投资者。
目前，无担保贷款仍只占数十亿美元加密货币借贷市场的一小部分，该市场主要由Coinbase、Tether和Galaxy等机构主导。
