上周（7月15日-7月21日），比特币（BTC）进入横盘调整阶段，而以太坊（ETH）则表现强劲，引领市场上涨。Solana（SOL）突破200美元大关，吸引了更多买盘涌入。在创下123,218美元的历史新高后，BTC开启了盘整期，本周价格在116,000美元至119,000美元区间宽幅震荡，周内最大波动为4.54%，当前价格稳定在117,700美元附近。
受《GENIUS法案》通过及通胀放缓等利好因素推动，资金从BTC轮动至主流山寨币。在ETH的强势上涨带动下，SOL、XRP、DOGE等主流山寨币也大幅上涨。ETH最高涨至3,860美元，周涨幅达31.63%，目前回调至3,650美元附近（数据来源：Binance现货，7月22日16:10）。
美股方面，上周三大指数涨跌不一。截至7月21日收盘，道琼斯工业平均指数略有下跌，标普500指数和纳斯达克综合指数则小幅上涨。本周多家科技巨头将公布业绩报告，成为市场关注焦点。
市场解读
山寨币领涨，加密市值突破4万亿美元
上周，加密货币市场迎来强势反弹，总市值突破4万亿美元，为历史第二次。尽管BTC表现温和，但ETH周涨幅达31.63%，SOL上涨26.74%，XRP上涨28.34%，DOGE更是暴涨52.58%，主流山寨币轮动上行。数据显示，ETH现货ETF单周流入22亿美元，板块活跃度显著提升。政策利好、机构加持及流动性释放共同推动行情，市场风险偏好明显回升。然而，短线需警惕高位回调，中期结构性机会仍有望持续。
CPI、PPI数据平稳，美股上涨，BTC高位回调
7月15日，美国公布的6月消费者价格指数（CPI）年率为2.7%，符合预期；核心CPI年率为2.9%，低于预期的3.0%。CPI已自低点反弹，主要受油价上行和关税影响。第二波温和通胀显现，但幅度有限，暂未促使美联储转向鹰派立场，市场对此反应平淡。16日公布的生产者价格指数（PPI）年率为2.3%，低于预期与前值，显示美国经济增速有所放缓。数据公布后，美股延续上涨，美元指数反弹，黄金微跌，FedWatch显示9月降息概率略高于50%。
此外，特朗普政府自7月11日起上调加拿大统一关税至35%，并向欧盟、墨西哥等23国发出高达20%-50%的关税通函，于8月1日起实施。政策风险上升加剧了市场对财政与通胀的担忧。BTC在连续创新高后，受降息预期降温及美元走强影响，短线回调1.53%，市场风险偏好趋于谨慎，后续需密切关注宏观数据和政策动向。
特朗普签署GENIUS法案，三大法案集体落地
7月17日，美国众议院一次性通过《GENIUS Act》、《CLARITY Act》和《Anti-CBDC Act》三项关键加密法案，开启了美国加密监管与创新的新篇章。次日，美国总统特朗普正式签署GENIUS法案，确立了稳定币发行和交易的联邦监管框架，使稳定币步入合规时代，成为继BTC之后的第二大核心加密用例。
政策利好迅速传导至市场。ETH受此推动单周大涨超20%，山寨币行情全面启动。尽管BTC本周高位盘整，短期有获利盘释放，但企业采购和现货ETF持续流入为牛市提供坚实支撑。
市场热点
美养老金持续增配BTC概念股，退休金市场加密化进程加速
上周，美国最大公立养老金之一——俄亥俄州公共雇员退休系统（PERS）在二季度大幅增持MicroStrategy（现更名为Strategy）股票。此举表明，美国主流养老金已逐步将BTC相关资产纳入长期配置视野。
与此同时，特朗普政府正推动出台行政令，拟允许401k等美国家庭退休金账户配置加密货币、黄金和私募股权等另类资产，涉及市场规模高达9万亿美元。若改革落地，将极大拓展BTC及相关概念股在美国养老金体系中的配置空间。
摩根大通与花旗加速布局稳定币，传统银行推动加密支付主流化
在“加密周”期间，摩根大通与花旗集团高层先后表态，正在积极筹备自有稳定币项目。摩根大通CEO确认将深入布局“摩根大通存款币”等加密支付业务。同日，花旗CEO透露公司正在研究“花旗稳定币”。据《华尔街日报》报道，摩根大通、美国银行、花旗和富国银行早在今年5月即有联合发币计划。当前，全球稳定币总市值已达2,580亿美元，年增幅高达58%。
SharpLink持仓超27万枚ETH，成为全球最大上市ETH持有者
SharpLink继此前从ETH基金会购入10,000枚ETH后，持续大幅增持，于7月14日总持仓量增至270,000枚，首次超过ETH基金会，跃升为全球最大的公开持有ETH的上市公司。SharpLink的激进布局反映出机构对ETH作为战略性储备资产的认可，也提升了市场对ETH生态长期价值的信心。
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