在近期加密货币市场大幅上涨的背景下，Hyperliquid 平台上一位名为 Qwatio on X 的交易员因多次高杠杆做空比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH)，遭受了巨额损失。仅在周末，这位交易员就被清算了五次，短短几天内清算次数达到十次。
据加密市场活动追踪器 Lookonchain 数据显示，Qwatio 对 BTC 和 ETH 进行了高杠杆押注，导致上周损失约 370 万美元。
CoinGlass 数据进一步揭示了其损失规模：Qwatio 账户中共有 387 个 BTC（价值约 4218 万美元）和 2990 个 ETH（价值 765 万美元）被清算。该账户一度持有 1628 万美元的余额，但如今仅剩 61 万美元，实际损失高达 1567 万美元。
超流动性交易员在第一季度牛市后出现亏损
就在美国总统唐纳德·特朗普于 3 月份签署行政命令建立国家加密货币储备的几个小时前，Qwatio 开设了价值 2 亿美元的 BTC 和 ETH 空头头寸，杠杆倍数高达 50 倍。
市场普遍将该指令视为利多信号，推动加密货币市场整体上涨。然而，这却导致了 Qwatio 的早期亏损。此外，Qwatio 还因在 2025 年初 Melania 代币首次发行时持有大量股份而闻名。
尽管已损失数千美元，Qwatio 在今年第二季度仍继续做空市值最大的两种加密货币。7 月 4 日，在已经被清算 10 次之后，这位交易员再次建仓做空比特币，押注 21 个 BTC，价值 230 万美元，当时比特币价格为 109,135 美元，仅比历史最高价低 2,000 美元。
此后，比特币价格跌至 108,993 美元，Qwatio 期望价格进一步下跌。然而，这一预测与分析师的观点相悖，他们认为比特币的短期市场情绪处于“弱积极”状态。
市场范围内的空头和多头清算激增
Qwatio 的损失发生在加密货币衍生品市场频繁清算的背景下。截至 7 月 7 日的 24 小时内，所有主要加密货币的总清算金额达到了 1.8416 亿美元。
其中，多头仓位清算金额为 4714 万美元，空头仓位清算金额则高达 1.3701 亿美元。由于市场持续上涨，这对看跌交易者形成了强烈挤压。
以太坊的清算总额最高，总计 6414 万美元，其中空头仓位 4962 万美元，多头仓位 1452 万美元。比特币紧随其后，总计清算 3538 万美元，其中空头仓位 3125 万美元。
许多像 Qwatio 一样的交易员误判了市场方向，并对市场上涨的力度措手不及。
BTC 图表上的 NVT 黄金交叉预示价格将达到顶峰
根据 CryptoQuant 的分析，NVT 黄金交叉成功标记了 2025 年的三个近期高点：2 月 2 日、3 月 24 日和 6 月 16 日。每次高点，该指标均突破 2.2 的门槛，分别对应 BTC 价格高点 97,600 美元、87,500 美元和 106,800 美元。每次高点之后，BTC 价格分别回调 -23.65%、-16.06% 和 -9.87%。
来源：CryptoQuant截至最新数据，NVT GC 为 1.98，尚未再次突破 2.2 信号线，但价格仍有上涨空间。分析师认为，如果 NVT 突破 2.2，价格可能会出现持续数日的回调。
比特币价格上涨引发了衍生品平台的连锁反应，尤其是在币安，其空头仓位不断增加。
许多交易员似乎将此次上涨解读为抛售机会。然而，BTC 的价格迫使许多卖空者清算或追加保证金。
清算活动助长了看涨反馈循环，加速了价格上涨。当看跌押注被挤出市场时，看涨势头随之增强，本周的交易行为充分体现了这一模式。
KEY 差异线：加密货币项目用来获得媒体报道的秘密工具
