Fundstrat联合创始人兼首席投资官Tom Lee在最近的分析中指出，尽管现货比特币ETF创造了“历史上最成功的产品发布记录”，但比特币的价格仍未实现“登月”式上涨。
在接受CNBC采访时，Tom Lee提到，其中一个原因可能与现货比特币ETF积累旗舰数字资产的策略有关。
我认为有几个因素共同作用。首先，许多这类ETF可能采用了实物兑换的方式。也就是说，人们将自己的加密密钥交给ETF提供商，而这种方式并不会推高比特币的价格，因为它只是将现有的比特币重新分配。
此外，Tom Lee还指出，早期比特币投资者的获利回吐行为可能会对这一市值最大的加密货币价格形成抑制。
另一类影响因素来自那些未参与ETF的投资者，他们可能持有成本极低的比特币……我们有一些客户以100美元的价格买入比特币，而现在比特币的价格已经涨至10万美元。他们并不在意比特币是否会涨到100万美元，可能在10万美元左右就选择卖出。
因此，我们现在看到比特币的基础正在被搅动。95%的机构投资者并未持有比特币，但很大一部分比特币持有者却坐拥巨额收益。这或许就是当前比特币市场动荡的原因所在。
数据显示，自2024年1月推出以来，美国现货比特币ETF的规模已达到486.08亿美元，流入资金持续高涨。截至撰写本文时，比特币的交易价格为107,290美元，与2024年12月的价格水平大致持平。
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