Zerohash 最近获得了 1.04 亿美元的 D-2 轮融资，由
盈透证券 并得到以下机构的支持 摩根士丹利 , 索菲 以及 Apollo 的上市，标志着加密基础设施初创公司迎来了关键时刻。Zerohash 的估值达到 10 亿美元，此次融资凸显了日趋成熟的加密市场正向机构级解决方案转型。本分析将结合 Zerohash 的增长、竞争定位以及与宏观经济趋势的契合度，评估其投资潜力。市场背景：基础设施作为新前沿
加密基础设施领域即将迎来爆炸式增长。根据一份报告硬币电报预计到 2030 年，全球加密基础设施市场规模将达到 50 亿美元，这得益于稳定币、代币化和去中心化金融 (DeFi) 平台的创新。机构采用正在加速，MicroStrategy 和 Bitdeer 等公司正在利用这些技术
比特币 实现股价上涨的策略。与此同时，唐纳德·特朗普总统领导下的监管清晰化为基于区块链的金融服务创造了有利环境。Zerohash 专注于可扩展且符合监管要求的基础设施，这使得它能够充分利用这些趋势。该公司为银行和金融科技公司提供工具，以进行加密货币交易、发行稳定币和代币化，从而将传统金融与区块链创新连接起来。该公司与盈透证券和其他主要机构的合作，凸显了其在数字资产主流化方面发挥的作用。
Zerohash 的财务轨迹和资金战略使用
Zerohash 的估值已从 2022 年的 3.4 亿美元飙升至 2025 年的 10 亿美元，反映出市场对其服务的强劲需求。该公司目前的总融资额为 2.75 亿美元，最新一轮融资将用于产品扩展、人才招聘以及强化其基础设施建设。首席执行官 Edward Woodford 强调了与成熟金融机构合作推动应用的重要性。
财务指标表明，Zerohash 的商业模式可扩展。虽然尚未披露确切的利润率，但预计 2025 年 Zerohash 的收入将达到 5570 万美元，人均收入比率为 16.25 万美元。相比之下，BitGo 等竞争对手的表现更为出色。BitGo 报告称，2025 年上半年收入增长了四倍，达到 41.9 亿美元，但由于运营成本上升，净收入有所下降。Zerohash 注重成本效益和监管优先的设计理念，或许可以使其免受同行面临的利润压力。
竞争格局：Zerohash 与 BitGo 和 Paxos
Zerohash 所处的行业竞争激烈，与 BitGo 和 Paxos 等公司竞争。加密货币托管领导者 BitGo 于 2025 年申请 IPO，营收为 41.9 亿美元，但净利润下滑至 1260 万美元。Paxos 的估值为 24 亿美元，提供稳定币和代币化服务，但面临监管审查，其中包括 4850 万美元的反洗钱和解金。
Zerohash 的独特之处在于其混合模式：将托管、交易和代币化功能整合到一个平台。其客户群包括盈透证券 (Interactive Brokers)，后者已使用 Zerohash 进行加密货币交易，并正在合作开发一款稳定币产品。这种与传统金融系统的整合，为对抗纯粹的加密货币公司提供了一道护城河。
风险与回报：评估投资案例
Zerohash 的增长势头强劲，但风险依然存在。监管变化、来自大型企业的竞争以及宏观经济波动都可能扰乱其发展轨迹。然而，该公司的战略合作伙伴关系以及对机构客户的关注降低了这些风险。例如，它与日均交易量达 1.5 万亿美元的盈透证券 (Interactive Brokers) 的合作为其提供了稳定的收入来源。
LTV:CAC 比率是 SaaS 和金融科技公司的关键指标，而 Zerohash 可能因此受益。一份 2025 年 SaaS 基准报告指出，LTV:CAC 比率达到 3:1 的公司被认为是可持续发展的。Zerohash 的每位员工收入和客户获取策略表明，它达到或超过了这一门槛。
结论：对加密货币基础设施层的战略押注
Zerohash 1.04 亿美元的融资不仅仅是一个融资里程碑，它标志着加密基础设施作为一种可行的资产类别的成熟。通过解决可扩展性、监管合规性和机构需求问题，该公司已准备好从 50 亿美元的市场机遇中获益。对于投资者而言，Zerohash 代表着对区块链与传统金融融合的高度信心，其估值既反映了当前的发展势头，也反映了未来的潜力。
