关键要点
尽管 Hyperliquid DEX 的表现保持稳健，但过去两个月交易量未能实现增长，市场情绪低迷成为主要阻力。HYPE 价格若要突破当前区间，可能需要依赖比特币的下一步走势来带动整体市场情绪。
超级液体[HYPE]作为一家去中心化交易所 (DEX)，其交易量在过去两个月中保持稳定，但新用户增长显著放缓。
此外，低迷的市场情绪以及比特币[BTC]的价格波动使得 HYPE 难以突破 122.8 万美元的关键关口，缺乏明确的趋势指引。
CryptoQuant 数据显示，自 6 月下旬以来，HYPE 的现货市场以卖方为主导。
现货接受者 CVD（累积买卖差异）表明，市场卖单主导了这一阶段，进一步解释了为何 DEX 原生代币难以突破 45-50 美元的供应区间。
过去一周，HYPE 下跌了 8.4%，这巩固了空头的微弱优势。而这种动态何时才能逆转？
市场情绪、比特币与 HYPE 的联动
过去六周，Hyperliquid 的每日交易量维持平稳，但新用户增长却出现了急剧下降。
这种情况可能是由于市场整体情绪疲软所致。尽管比特币[BTC]接近历史最高水平，并且山寨币市值自 7 月 10 日以来扩大了 25%，但 HYPE 仍未能形成强劲的上涨趋势。
与此同时，手续费也保持相对稳定，但并未出现显著上涨。这些因素共同限制了 HYPE 代币复制其 4 月和 5 月强劲涨势的可能性。
结构依然看涨，但趋势减弱
然而，这并不意味着 HYPE 已转向看跌。
从 1 日图来看，其市场结构仍然呈现看涨态势。事实上，自 5 月以来，该代币形成的较高低点便证明了这一点。
尽管在反弹过程中出现了内部崩溃和回调，波动结构依然保持看涨。
DMI 指标显示，该代币缺乏强劲的趋势动力，这进一步凸显了最初的分析。如果比特币能够点燃看涨火花，可能会带动包括 Hyperliquid 在内的整个山寨币市场的交易量增长。
对于 HYPE 投资者而言，未来几周内，整个市场的看涨信念及参与度提升可能成为推动价格的重要因素。
