关键要点
比特币目前守在关键的11万美元支撑位附近，吸引了大量鲸鱼利用高杠杆进行多头建仓。这是战略布局，还是风险过度？
比特币[BTC]价格从12万美元的局部高点回落4.26%，目前处于关键拐点。交易员们开始关注底部，这构成了可能引发典型空头轧空的格局。
但永续合约市场数据显示交易较为拥挤。超过70%的比特币未平仓合约都偏向多头。与此同时，一只鲸鱼打开4500 万美元的多头头寸，杠杆为 40 倍，约为 112,854 美元。
这使得该仓位的盈利约为1.28%。此后，更多仓位以类似的杠杆加仓。这些多头是否知道其他人不知道的事情，还是他们正在陷入流动性陷阱？
市场犹豫不决时，雄厚资金投入大笔赌注
市场再次转向避险，BTC 价格仅比 11 万美元的关键供应壁垒高出 3.5%。随着现货市场降温，衍生品成为焦点，风险只会越来越高。
尽管BTC的总持仓量下跌了4.26%，但其未平仓头寸仍从795.6亿美元小幅回升至797.0亿美元，表明杠杆率依然坚挺。加之融资利率为+0.0046%，永续合约市场依然偏向多头。
鲸鱼正在加价。Lookonchain已标记另有 340 万美元的多头头寸，清算价定于 112,644 美元，仍为盈利。
这是另一个迹象，表明大型参与者在市场动荡时仍坚持方向性信念。
通常情况下，当早期多头获利时，就会刺激跟风仓位。币安的多头倾斜度高达 60%反映羊群效应。但在资金稀缺的市场中，重要的不仅仅是持仓规模，还有投资意图。
简而言之，这种举动要么标志着“协调”多头挤压的第一阶段，要么是一个适时的陷阱，引诱过度杠杆的多头，最终导致流动性清扫。
比特币鲸鱼利用薄账簿获取滑点收益
币安的订单簿深度证实了现货市场买方流动性（绿色部分）较浅，没有主要的买入壁垒提供支撑。相比之下，卖方订单（红色部分）堆积较多。
AMBCrypto 表示，这种不平衡为鲸鱼创造了理想的获利条件。由于一些鲸鱼已经从多头获利，即使是一波小幅抛售压力，也可能因买盘浅薄而导致价格大幅下滑。
一旦比特币被推入这些低流动性领域，它就为鲸鱼提供了一个以低价重新加载的绝佳机会，而散户则在场外争先恐后。
在 当前市场状况鲸鱼的大量多头仓位不应被误认为是纯粹的看涨信念。相反，它可能反映出一种经过深思熟虑的流动性策略。
由于比特币的现货需求仍然疲软，它看起来更像是一种从波动中获利的设置。
除非很快出现更深的竞价壁垒，否则 BTC 的 11 万美元底线可能会受到考验，不是来自恐慌性抛售，而是来自鲸鱼在引诱多头后进行空头旋转。
这是一个典型的流动性陷阱机制——需要引起你的注意。
