在比特币价格突破123,000美元的历史新高后，市场出现了抛售现象，导致行情有所放缓。这一波动引发了部分投资者的担忧，认为比特币可能已触及本轮牛市的价格上限。然而，基于实际价格理论分析，当前的上涨趋势与历史周期相比仍显不足，暗示本轮反弹可能还未真正结束。
比特币周期顶部如何通过实际价格衡量？
加密货币分析师 Gert van Lagen 在 X（前身为 Twitter）上分享了一项有趣的历史趋势，表明比特币价格尚未达到其周期峰值。这一趋势与比特币的实际价格密切相关，即其市场价格相对于实际价格上涨多少倍才能标志着新的周期高点。
范拉根通过回顾之前的牛市周期指出，比特币通常会在触及周期顶峰之前上涨数倍于其实际价格。例如，在2011年的市场顶部出现之前，比特币价格相对其实际价格上涨了8倍；而到2013年，类似的反弹模式再次出现，当时价格涨幅为6倍；随后在2017年的牛市中，比特币价格则在触顶前上涨了5倍。
进入2021年，比特币再次证明了这一规律：即便经历了2020年的疫情崩盘，它仍然反弹至其实现价格的4倍，并在2021年达到69,000美元的高位。然而，从历史数据来看，每一轮牛市过后，实际价格上涨的倍数会逐步减少。
根据Glassnode的数据，目前比特币的实际价格约为51,000美元，这意味着当前市场价格已经较其实现价格上涨了约2倍。但如果遵循过去几轮牛市的趋势，比特币有可能在本轮牛市中实现3倍的实际价格增长。若此预测成真，比特币或将挑战15万美元的高度。
此外，如果实际价格理论继续有效，则表明当前牛市尚未结束，加密市场的上涨空间依然存在。
BTC价格在114,000美元附近挣扎 | 来源： TradingView.com 上的 BTCUSD
