关键要点
随着长期持有者开始获利了结，比特币在12万美元附近面临阻力。尽管回调幅度仍然温和，但机构投资者的大规模举动暗示市场情绪正在谨慎转变。
比特币的[BTC]上涨势头正迎来首次真正考验。
当价格徘徊在12万美元的心理关口时，长期持有者已开始抛售其持有的资产。最新数据显示，市场已进入净抛售状态。
尽管未平仓合约基本保持稳定，但其轻微下降表明部分投资者正在重新调整仓位。
12万美元关口触发获利回吐
链上数据显示，当比特币触及12万美元大关时，长期持有者进入了净卖出区域。
虽然当前跌幅有限，但30天净持仓变化的转向表明早期分发信号。
这一现象可能是利润兑现与机构再平衡共同作用的结果。
值得注意的是，Galaxy Digital出售了80,000个BTC，进一步加剧了卖方压力。这并非由散户驱动的市场洗牌。
目前来看，这更像是战略性调整而非大规模撤离，但若更多鲸鱼加入抛售行列，市场可能迅速发生变化。
未平仓合约小幅回落
比特币7天累计未平仓合约Delta再度下降，进入负值区域，但下降速度不足以表明全面撤退。
这种温和下跌可能源于大型参与者在强劲上涨后削减敞口或平仓。
与其说是看跌信号，不如说是一次战略性的喘息。鉴于价格仍维持在历史高点附近，数据表明市场正在进行选择性获利了结。
动能减弱 但多头仍占据主导地位
比特币截至发稿时价格略低于12万美元，显示出短暂停顿而非崩盘的迹象。
相对强弱指数（RSI）为59，已从超买区域回落，但尚未显现疲软信号。
同时，能量潮指标（OBV）稳定在176万附近，新的买盘压力有所停滞。尽管市场犹豫不决，但价格走势依然稳健，未出现激进抛售。
目前，多头似乎在等待催化剂的同时继续捍卫涨势，但若成交量无法增加，上行势头可能受限。
