XRP自7月18日达到3.66美元以来，XRP价格已下跌15%。与此同时，XRP期货未平仓合约（该指标反映未平仓杠杆仓位的总价值）也下跌了24亿美元。交易员们现在担心，常规的市场波动可能引发连锁清算，最终导致XRP价格跌破2.60美元。
上图清晰地显示，杠杆推动了XRP在7月1日至7月18日期间上涨68.7%的势头，当时XRP从2.17美元攀升至3.66美元。XRP期货总未平仓合约在7月18日创下112亿美元的历史新高，随后回落至目前的88亿美元，以美元计算下降了21%。这一下跌引发了人们的猜测，一些投资者可能已将注意力转移到其他地方。
即使以XRP单位计算，目前的28.2亿份合约也比峰值下降了12%。有人可能会说，鉴于截至7月25日的两周内清算总额达到3.25亿美元，大部分过度看涨杠杆已经被清除。尽管如此，以XRP计算的未平仓合约仍比一个月前高出48%，这仍有理由保持谨慎。
尽管 XRP 期货价格重新测试 3 美元且存在 ETF 投机行为，但 XRP 期货仍保持稳定，为了评估鲸鱼和做市商是否对 3 美元的支撑位表现出更大的担忧，分析月度期货价格很有帮助。在中性条件下，这些合约的年化溢价通常比现货市场高出 5% 至 10%。
过去一周，XRP 月度期货交易价格持续溢价 6% 至 8%，表明 XRP 的中性情绪并未因 3 美元的重新测试而受到干扰。重要的是，即使 XRP 短暂突破 3.60 美元，看涨杠杆的需求也没有激增，从而降低了在正常市场波动下出现暴跌的风险。
最近围绕 XRP 的乐观情绪部分来自于对美国批准现货交易所交易基金 (ETF) 的猜测，尤其是在以太坊产品管理资产超过 180 亿美元。这样的事件可能会使包括莱特币在内的多种山寨币受益。
然而，除了合法的增持趋势之外，市场也受到了多家银行采用XRP账本以及Ripple与全球支付信息系统SWIFT合作的虚假传闻的影响。这些毫无根据的谣言在社交媒体上广为流传，尽管缺乏可靠证据，但仍吸引了交易员的关注。
实际上，XRP 账本上的去中心化金融 (DeFi) 应用尚未获得广泛应用。根据 RWA.xyz 的数据，该网络上的代币化资产总额仅为 1.34 亿美元，远低于前十名，也低于 Avalanche 的 1.9 亿美元。
同样，根据 DefiLlama 的数据，XRP 账本上的去中心化交易所 (DEX) 活动并未使其跻身前 50 名区块链之列。相比之下，Sui 区块链30 天的 DEX 交易量为 133 亿美元，而 Sei 区块链同期的 DEX 交易量为 14.3 亿美元。
尽管 XRP 衍生品目前反映的是中性市场状况，但交易员可能会在价格能够建立起 3 美元以上的持续看涨势头之前，寻求对 XRP 账本持续需求的明确证据。
