作者：The Kobeissi Letter；翻译：金色财经xiaozou
以太坊正在创造历史，加密市场正经历着一场前所未有的变革。以下是推动以太坊价格冲刺4000美元的关键因素。
据Zerohedge数据显示，进入七月时，以太坊的净杠杆空头仓位达到历史峰值。实际上，净空头敞口比2025年2月的水平高出约25%。这一现象直接导致以太坊在不到一个月内暴涨70%。
特朗普总统的World Liberty Financial机构一直在增持以太坊。最新交易记录显示，就在24小时前，该机构刚完成一笔500万美元的购入。这给本就猛烈的空头挤压烈火再添了一把柴。
值得注意的是，这些空头仓位多来自机构资本。
Zerohedge报告显示，在7月1日前30天内，贝莱德ETF有29天都在增持以太坊。但正如前文所述，由于杠杆空头敞口突然激增，价格反而持续走低。显然，有“聪明钱”提前预判了这场风暴。
现在我们正目睹数十亿美元的空头仓位被连环清算。如果以太坊再上涨10%，将另有10亿美元空头仓位被清算。
此外，由于这些空头头寸大多带有杠杆，市场正面临更强劲的轧空压力。
与此同时，瑞波币（Ripple）和比特币也展现了强劲的市场表现。比特币正式重返12万美元关口，自4月低点以来市值已增加9000亿美元。在经历数月低迷后，以太坊和瑞波币终于开始追赶比特币的涨幅。
更重要的是，市场正在消化今日FT发布的重磅报告。特朗普总统最快将于本周签署行政命令，允许401k养老金计划投资加密货币。这将成为加密史上最具里程碑意义的利好之一。
截至2025年第一季度，美国401k养老金规模高达8.7万亿美元，而当前加密货币总市值仅为3.8万亿美元。这意味着相当于整个加密市场2.3倍规模的资金即将获得入场通道。这具有划时代意义。
此外，美国众议院通过了三项重要的比特币与加密货币法案：《Clarity法案》、《Genius法案》、《反央行数字货币法案》（Anti-CBDC Act）。加密货币行业的最大胜利在于获得了跨党派支持。
展望未来，推动加密货币上涨的核心逻辑将引发重大宏观经济变革。这正在重新定义金融市场的运作范式。
最后别忘了加密货币最强劲的牛市引擎——美国赤字支出危机。不仅比特币自4月以来上涨了55%，美元指数年内更是下跌了10%。美元已陷入永恒的熊市。
