在比特币（BTC）市场主导地位受阻之际，以太坊（ETH）终于迎来了突破性上涨。ETH已成功突破3,300美元关口，为接下来的更大涨势奠定了基础。
ETH价格一度攀升至3,359.11美元，创下三个月以来的新高，并部分收复了今年3月和4月暴跌期间的失地。在连续数月对比特币表现疲软后，市场高度关注ETH是否能够进一步延续这一涨势。
同时，ETH对BTC的汇率也上涨至0.029 BTC，目前BTC的价格正在118,000美元附近盘整。ETH的近期反弹引发了市场对山寨币市场的全面复苏期待，至少在其生态系统内可能产生显著溢出效应。
以太坊未平仓合约升至三年高点
ETH的上涨主要受到衍生品交易的推动。加密货币交易所的未平仓合约规模已扩大至三年来的最高水平，总金额超过220亿美元。
ETH未平仓合约升至三年来的最高点，总额超过220亿美元，多头仓位占主导地位。| 来源： Coinalyze.对于ETH而言，未平仓合约的大幅增长表明，在经历了数月低迷交易活动后，该资产重新焕发活力。目前，未平仓合约中约有65%为多头仓位，显示出交易员对回撤保持谨慎态度。ETH价格现已远超去中心化金融（DeFi）协议的清算水平，首个重大清算门槛低至1,600美元，使大多数借贷协议处于高度安全状态。
然而，未平仓合约的飙升也可能增加ETH交易者的清算风险。由于市场上几乎没有空头仓位可供攻击，多头仓位的风险更高。根据近期累积的流动性数据，若ETH价格回落至3,200美元，可能会触发超过5,900万美元的多头仓位清算。
在3,000美元上方的反弹期间，ETH的空头仓位基本被抹平。过去24小时内，ETH成为清算额最高的平台，清算金额达1.9674亿美元，其中币安平台上的清算金额超过1.49亿美元。相比之下，BTC的日清算额仅为约4,500万美元。
ETH的现货需求可能恢复
尽管ETH并不被视为稀缺资源，但鲸鱼、机构投资者和资金管理公司正显示出长期增持的迹象。持有ETH不仅是一种投资选择，还可以通过质押或流动性质押来挖掘其潜在价值。
ETH需求的另一个来源是越来越多的资金管理公司。效仿BTC的模式，多家实体正在构建基于ETH的资金管理平台。截至7月17日，SharpLink Gaming凭借其积极的购买计划位居领先地位。随着近期ETH价格的上涨，SBET股价已升至38.37美元，这可能为进一步购买奠定基础。
此外，BitDigital（BTBT）也从BTC国库转向ETH国库，并从中受益。BTBT股价上涨至3.93美元，创下2025年以来的最高水平。
ETH的复苏正在提升其他加密货币的市场份额，而持续的上涨趋势可能会加速这一进程，促使更多ETH流入大户手中。尽管ETH对散户投资者仍然容易获取，但逐渐成为鲸鱼投资者获取被动收入的重要工具。
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