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以太坊若突破5000美元,SBET股价潜在涨幅几何?

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过去一个月,以太坊(ETH)从2100美元一路飙升至3000美元。在此轮上涨中,美股公司和矿业公司纷纷宣布将ETH纳入自身的「战略储备」资产配置。更有矿业公司选择出售所有BTC,转而用现金购入ETH。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

据统计,被称作「以太坊战略储备公司」的企业在过去一个月内共购入超545,000枚ETH,总价值超过16亿美元。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

SharpLink (SBET) 作为首家将ETH列为战略储备的公司,在宣布购入ETH后,其股价从3美元暴涨至100美元以上,随后又回落至个位数,引发市场争议。目前,其股价再度回升至20美元以上。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

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最近,SBET在短短5天内大举购入近5万枚ETH,使其ETH持仓总量超越以太坊基金会。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

此外,SBET已将部分持有的ETH质押于链上,以获取质押收益。截至7月8日,其质押仓位已累计赚取322枚ETH。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

目前,以ETH作为「战略储备」的美股公司主要有以下5家:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

  • SharpLink Gaming (SBET)
  • BitMine Immersion Technologies (BMNR)
  • Bit Digital (BTBT)
  • Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS)
  • GameSquare (GAME)

各家公司持有ETH的数量如下:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

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mNAV(流通总市值与净资产价值的比率)是衡量这些公司估值的重要指标,其计算公式为:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

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ETH战略储备公司的mNAV主要通过「股票流通总市值」与「所持ETH总价值」的比率估算得出。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

市场是否已陷入FOMO情绪?

mNAV这一数据反映了公司市值与其资产之间的脱节程度,同时也体现了市场对某一概念或股票的情绪溢价。当mNAV较高时,表明市场投机情绪较重;反之,则说明投资者对该概念或股票的态度较为理性。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

以BTC战略储备公司为例,截至2025年5月,MicroStrategy (MSTR) 的市值约为其比特币净资产价值(mNAV)的1.78倍。其mNAV曾在2022年8月至2024年8月间波动于1倍至4.5倍之间。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

MSTR的mNAV曲线清晰地展示了加密市场情绪如何影响此类公司的估值。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

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以太坊若突破5000美元,SBET股价潜在涨幅几何?-图1

例如,4.5倍的高点通常出现在BTC牛市周期及MSTR大规模增持BTC期间,显示出强烈的投资者热情;而跌至1倍的低点则对应加密市场的熊市和盘整期,表明投资者不愿再为其支付情绪溢价。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

一般而言,mNAV处于2-2.5倍区间时,代表相对中性的投资情绪和溢价。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

以此标准衡量这5家以太坊战略储备公司,SBET和BTCS目前处于这一区间,而BMNR和BTBT的mNAV则稍显过高。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

需要注意的是,BMNR和BTBT原为矿企公司,可能还持有除ETH以外的其他资产,这些资产的价值尚未被计入其中。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

综合来看,目前以太坊战略储备相关股票仍处于相对理性的估值区间,市场追捧情绪尚未达到FOMO(害怕错过)的程度。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

以太坊涨至5000美元,这些公司能翻几倍?

如果未来几个月ETH价格继续上涨至5000美元,假设这些公司持有ETH总量不变且不进行增发募资,并按较为理性的溢价率(mNAV=2)估算,届时这些公司的股票价格及潜在涨幅如下:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

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投资者需注意,mNAV=2属于中性溢价水平。如果ETH真的涨至5000美元,届时市场可能会愿意为这些ETH战略储备公司支付更高的情绪溢价。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

此外,在这段时间内,这些公司通过质押ETH所获得的收益也将进一步增加其持有的ETH数量。nOF - 区块链数字货币实时行情平台

以太坊为何突然成为机构宠儿?

当这些以太坊战略储备公司在解释为何选择ETH时,提到的主要原因包括以下三方面:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

  • MSTR等BTC储备公司的成功案例
  • ETH的质押收益潜力
  • ETH在未来稳定币和RWA(现实世界资产代币化)等叙事中的前景

Bit Digital的CEO Sam Tabar十分看好将MSTR的模式复制到ETH上,并对ETH涨至10,000美元充满信心:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

「(建立以太坊储备)我们才刚刚开始。这只是热身而已。想想Saylor是如何通过循环发行股票收购BTC,然后BTC不断上涨,使他更有能力重复整个过程。」nOF - 区块链数字货币实时行情平台

Primitive Ventures则在其押注SBET的理由中着重提到了ETH质押收益的潜力:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

「ETH具备质押和DeFi生态中天然的收益能力,是真正的生产性资产,而比特币则缺乏此类机制。SBET有望直接利用ETH的链上机制实现复利增长,为股东创造真实可量化的收益。」nOF - 区块链数字货币实时行情平台

Bitmine Immersion Technologies的CEO则更看好ETH在RWA和TradFi叙事上的潜力,他在采访中表示:nOF - 区块链数字货币实时行情平台

「以太坊之所以具有吸引力,是因为它是现实世界资产代币化的第一层区块链。随着金融世界和现实世界中越来越多的事物被代币化,像高盛、摩根大通以及亚马逊、沃尔玛这样的机构,就像他们对待稳定币所做的那样,也会希望质押以太坊本身。我们在做这些企业未来会做的事。」nOF - 区块链数字货币实时行情平台

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