原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者 | Asher（@Asher_ 0210 ）
北京时间今晨1点，备受关注的PUMP代币正式开盘交易。开盘后价格迅速攀升至0.0061美元高点，随后有所回调，最低触及0.005美元附近，目前回升至0.0059美元。尽管市场对PUMP估值及透明度存在争议，但以公售价格0.004美元参与的投资者，无论何时卖出均实现盈利。
值得注意的是，虽然币安尚未上线PUMP现货交易，但其Alpha平台已率先支持PUMP代币。
公售参与者普遍获利
“无论套保还是直接参与，只要参与公售，都赚了。”
尽管PUMP在正式开盘前争议不断，但公售参与者基本实现了“无脑盈利”。无论是通过提前套保对冲风险，还是直接持币等待行情上涨，以公售价格买入的投资者几乎都获得了可观回报。
KOL 0xSun 分享了他的操作全过程：公售中投入145万美元，并以0.0054美元的价格对冲100万美元。若以同样价格全部卖出，净收益约为50万美元；若选择更高价位兑现，收益空间将进一步扩大。
Wintermute、DWF Labs或成Pump.fun主要做市商
昨晚，Pump.fun项目方向知名做市商Wintermute转移了137.5亿枚PUMP，按公售价格0.004美元计算价值5500万美元，当前市值接近8000万美元。
Wintermute收到137.5亿枚PUMP代币
此外，DWF Labs也在随后2分钟内从Pump.fun项目方获得25亿枚PUMP，按公售价格计算价值1000万美元，当前市值约1450万美元。
DWF Labs收到25亿枚PUMP代币
针对此前公售交易所额度争议，链上数据显示，至少在开盘前“额度已发放”。据链上分析师Ai姨@ai_ 9684 xtpa监测，Pump.fun项目方累计向各交易所转移201.5亿枚代币，具体分配如下：
- Gate：64.1亿枚（可能包含Launchpad的25亿枚）；
- Bybit：50亿枚；
- 疑似Kraken：75亿枚；
- 地址2XQbX...iNrPm：12.5亿枚。
后两个地址尚未明确归属，但大概率也是交易所相关地址。
空投悬而未决引发社区热议
对于以0.004美元参与公售的用户来说，无疑收获了丰厚回报。然而，截至目前，Pump.fun官方仍未就PUMP代币空投发布任何明确公告。这一情况让不少早期参与者感到疑虑。
根据此前公布的PUMP代币经济模型，总供应量为1万亿枚，其中24%预留给社区和生态系统计划。按照惯例，许多项目会在代币上线前后从预留额度中拿出部分进行空投，作为对早期用户的激励。
PUMP代币经济模型
尽管PUMP已正式上线交易，但官方至今未对空投事宜做出任何说明。无论是空投是否会进行、快照时间是否确定，还是具体的分发标准与对象范围，目前仍处于模糊状态。项目方的沉默引发了部分早期用户的不满。
从社交媒体反馈来看，中文社区对空投未发的态度相对克制，更多讨论集中在公售盈利；而在英文社区，关于空投的质疑和抱怨情绪则更为强烈。一些用户甚至怀疑Pump.fun项目方故意模糊空投信息，以此控制资金流向和市场预期。
英文社区对Pump.fun未公布代币空投表示不满的梗图
也有观点认为，项目方可能有意延后空投发布时间，以避免短期抛压。KOL屠神分享的聊天记录显示，Pump.fun联合创始人alon透露：“空投机制已经设计好了，很快就会公布。”这意味着空投仍在计划之中，只是时间未到。
Pump.fun联合创始人alon相关聊天记录
总体而言，PUMP是否如期空投、空投覆盖范围及分配机制的透明度，将直接影响项目上线初期的社区信任与市场情绪。对于许多早期支持者而言，他们期待项目方尽快给出明确答复。
据Coinglass数据，当前全网PUMP未平仓合约升至7.9亿美元，24小时增幅达35%，24小时合约成交额达23.07亿美元，增幅高达155%。目前，币安合约资金费率为正，多头仍在积极发力。投资者需根据自身风险偏好和操作风格，决定是跟风做多还是观望等待。
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