宏观分析师们就ISM制造业采购经理人指数（PMI）的可信度展开了激烈的争论。专家表示，这一关键经济指标被过度用于预测商业周期和比特币市场见顶。
这场冲突凸显了传统经济模型与现代金融条件驱动分析之间的差距越来越大，其连锁反应深入到加密市场预测。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}ISM 辩论引发宏观分析师分歧，加密货币交易员重新评估 2026 年比特币峰值
全球宏观投资者 (GMI) 的宏观策略师、特许金融分析师朱利安比特尔 (Julien Bittel) 认为华尔街的许多常用指标已经过时或被误解。
“拖欠率、ISM、PMI、职位空缺、零售额——这些都不是领先指标……一切都取决于金融状况的变化，”Bittel写道.
Bittel 解释说，GMI 专有的美国同步商业周期指数整合了数据中的前向因素，包括早期就业信号，并在 2022 年中期开始走高，比 ISM 和其他指标反弹早了几个月。
比特尔认为，劳动力市场的逐渐降温实际上是一个积极的信号，为降低利率并重新实现经济扩张。
然而，宏观策略师亨里克·泽伯格 (Henrik Zeberg) 提出了相反的观点，呼吁谨慎对待基于调查的指标作为现实。
“ISM 既不是商业周期，也不是经济。它只是一份该死的调查！2022 年 7 月，许多人根据同样的 GMI 评分预测经济衰退。我们并没有看到衰退。也许这个评分需要校准？”泽伯格写道.
他们公开的分歧引发了一场更广泛的讨论，即ISM采购经理人指数仍然值得。该指数衡量美国制造业活动，七个多月来一直低于中性50的水平，表明制造业正在萎缩。然而，这并未伴随全面衰退。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}ISM与比特币相关性表明，更长的牛市可能会延续到2026年
从历史上看，ISM 的走势也与比特币主要周期顶部相关，这种联系首先由宏观投资者 Raoul Pal 推广。
这种相关性现已引起加密货币社区的关注。Colin Talks Crypto 和 Lark Davis 等分析师认为，ISM 的长期停滞可能意味着比特币的牛市将远远超出其典型的四年周期。
“过去三个比特币周期的顶部都与该指数大致一致，”Colin著名的.
这位分析师认为，如果这种关系持续下去，比特币价格的周期顶峰可能在2026年中期到来。企业家兼比特币投资者戴维斯对此表示赞同，他指出，尽管每个人都预计2025年第四季度将达到峰值，ISM 尚未显示出真正的扩张，这意味着这一周期可能会持续到 2026 年。
ISM 数据走弱通常意味着经济复苏延迟和市场扩张周期延长。尽管目前关税带来的阻力由于全球需求低迷，经济收缩阶段的延长可能会延长更广泛的商业周期，而不是结束它。
虽然这可能意味着比特币价格将呈现更渐进、更持久的上涨趋势，但它警告称，不要期待比特币价格提前达到峰值，因为 2025-2026 年周期争论正在形成一个将传统经济与数字资产联系起来的重要叙事。
