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不到两年前，木星 还只是一家 DEX 聚合器。如今，该公司看起来更像是一家 DeFi 集团，或者说是一款“超级应用”。
除了旗舰现货聚合器之外，该团队还运行 perps、memecoin 启动板、JLP 流动性池、借贷、流动性质押、投资组合追踪器、RFQ 场所（JupiterZ）、开发人员 API、令牌验证系统（Verify）和第三大 Solana 验证器。
来源：Jupiter
太多了？这还不包括正在筹备中的新兴产品：jupUSD 稳定币、与 Kalshi 合作的预测市场、ICO 启动平台（Jupiter DTF）以及其“全链”网络 JupNet。我可能还漏掉了一些。
Jupiter 的产品套件也并非闲置的货架软件。几乎每款产品都独立存在。第三季度代币持有者更新昨天，该团队将第三季度的收入定为年化收入约 4500 万美元至 1.8 亿美元。
对于加密货币业务来说，这就是真金白银。
Jupiter 的 DEX 聚合器在 Solana DeFi 中占据主导地位
然而，尽管木星币火力全开，却有一个令人不安的事实：JUP 代币并未跟上。JUP 目前的市值约为 11 亿美元，远低于今年早些时候的 30 亿美元峰值，市销率约为 6.2 倍。
在我与 Solana 交易员和投资者的交谈中，每个人对于 Solana 最著名协议的代币今年表现不佳的原因都有不同的解释。
一些人认为该代币缺乏实用性。一家流动性基金告诉我，JUP 被认为对投机资金来说太“安全”了；另一些人则指出，JUP 的回购规模相对于其 FDV 而言太小。
Elemental 的匿名创始人 Moo 给了我一个更简单的看法：“Jupiter 经历了‘复仇者联盟’时刻，团队所制造的所有炒作在去年的 Catstanbul 活动中达到了顶峰。
鉴于炒作程度，回调在所难免。而当价格下跌时，人们开始质疑一切。社区现在最关心的似乎是木星币的增长计划是否足以重新点燃人们对该代币的兴趣。木星币拥有宏伟的愿景，但实施需要时间。
木星也存在某种复杂性税，类似的问题以太坊患有。
当一家公司涉及十几项相互关联的业务时，情况就变得更难建模，市场通常会打折，直到价值获取变得明显。
我很高兴看到一位投资分析师有足够的勇气为 Jupiter 的产品动物园发布一个分部总和模型。
值得称赞的是，该团队似乎已经认识到这些问题并正在采取措施纠正。
在团队中第三季度代币持有者更新昨晚，Jupiter 团队呼吁“JUP 重新开始”，并概述了旨在更加集中精力的举措：将 DAO 投票缩减为仅“主要的代币经济学和财政决策”，将 JUP 的赎回期从 30 天缩短至 7 天，并且——等待治理——从 Litterbox 战略储备中销毁 1.21 亿 JUP（约合 4200 万美元）。
“JUP 代币的一些机制阻碍了人们的参与。我们想解决这个问题。DAO 对沟通方面的过度强调和关注让人们感到厌烦，并造成了负面的注意力飞轮效应。我们不想再这样了，”Dhanda 在直播中说道。
Jupiter 在加密货币领域打造了一个罕见的东西，即一个在多个产品线上产生现金的运营业务。
目前，市场对该代币的定价更像是一个安全、庞大的运营商，而非单一、刺激的赌注。如果Jupiter能够简化JUP的价值路径，或许也能改变其代币的命运。
