流媒体巨头Netflix公布的2025年第三季度业绩低于预期，股价应声下跌，而这一跌幅与巴西的意外税务纠纷有关。NFLX股价报1203.29美元，投资者试图弄清楚这对其未来盈利能力意味着什么，以及该公司计划如何应对其目前最重要的国际市场之一的监管挑战。
Netflix 2025 年盈利展望及第三季度业绩不佳后的股价预测
巴西的税务问题迫使Netflix将其全年营业利润率预测从30%下调至29%，令许多投资者措手不及。在多个重要的监管框架下，Netflix的股价面临压力，分析师们正在评估这一发展是孤立事件还是预示着更广泛的不利因素。
截至本文撰写时，Netflix 第三季度营收为 117.5 亿美元，同比增长 15.2%，略低于分析师预期。巴西税务问题引发了人们对 Netflix 国际业务和盈利轨迹的诸多担忧。该公司仍预计全年营收为 451 亿美元，较 2024 年增长 16%，与之前的预期一致。
尽管面临阻力，用户增长依然强劲
NFLX 的股价因 Netflix 本季度新增 510 万名净订户而获得了一定支撑。通过几个关键的细分市场，这一增长使该公司的全球会员总数达到 2.85 亿，其中亚太地区的扩张尤为强劲，Netflix 继续在本地内容制作和合作伙伴关系方面投入巨资。这些战略举措加速了 Netflix 在众多重要国际市场获取订户的各种重大机遇。
广告业务呈现强劲势头
尽管业绩不及预期，Netflix 在广告方面仍传出了一些令人鼓舞的消息，联合首席执行官格雷格·彼得斯指出，公司本季度的广告销售额创下了历史新高。在多个重要的收入来源中，NFLX 的股票投资者正在密切关注广告能否成为未来重要的收入驱动力，同时也在考虑其对公司商业模式转型的更广泛影响。
罗斯·贝内斯EMarketer 高级分析师表示：
Netflix 本季度的广告销售额创下历史新高，但仍未公布其广告业务的具体规模。这给人的印象是，本季度实现的持续收入增长以及下一季度的预期收入增长将主要继续来自订阅费。
该公司于2025年1月上调了价格，包括其广告支持层级的成本，这些上涨目前已转化为收入。通过各种主要的定价策略，这种实力彰显了Netflix强大的品牌地位，即使在流媒体领域的竞争持续升温并重塑某些关键的市场动态的情况下。
华尔街对 Netflix 股票预测的看法
分析师对Netflix第三季度财报发布后的股价前景仍存在分歧，晨星维持其一星评级，其公允价值估值为每股750美元。综合几项关键估值指标来看，该股交易价格远高于目前基本面支撑位。
晨星分析师马修·多尔金，CFA 有这样的说法：
尽管Netflix股价在过去一个季度有所下跌，但我们仍然认为其估值过高。它是一家业内佼佼者，但我们认为其销售或利润增长前景不足以支撑其超高的市盈率。
该公司的担忧主要集中在Netflix能否维持其近期的销售增长轨迹，尤其是在美国市场出现成熟迹象的情况下。随着众多重大市场发展，该公司将很快达到最近一次提价的水平，并在保持增长势头方面面临各种重大挑战。
内容管道旨在推动参与
第四季度的股价走势还将取决于Netflix公司实施的内容策略。未来计划推出的一些备受瞩目的项目将有助于维持其用户群，包括《怪奇物语》第五季（最终季）、《外交官》和《无人问津》的新一季，以及吉尔莫·德尔·托罗的《科学怪人》改编版。
Netflix 也借《韩流猎魔人》的巨大成功大赚一笔，该片已成为其平台上观看次数最多的电影，观看次数超过 3.25 亿次。该公司还透露，他们已与孩之宝和美泰合作，通过将于 2026 年春季在零售货架上发售的周边商品来扩大该片的影响力。
Netflix股票的下一步走势
关注Netflix 2025年盈利趋势的投资者，将关注该公司如何克服国际监管障碍，并保持增长势头。巴西的税收争议敲响了警钟，一家全球流媒体公司应该预料到可能以意想不到的方式影响盈利能力的困难。
目前，Netflix 股票在未来几个季度的前景将取决于几个方面：其他主要市场是否存在新的税收或监管挑战，公司是否还能继续增加广告收入以平衡成熟市场缓慢的订阅增长，以及新内容是否能更有效地吸引用户并降低用户流失率。
新的全年29%营业利润率预期表明，税务问题可能带来财务负担，但也表明Netflix尽管面临这些不利因素，仍在控制支出。在Netflix度过艰难时期并努力夺得全球领先流媒体服务的地位之际，其股价将受到投资者的密切关注。
