2025年10月，以太坊的价格走势受到两大关键因素的影响：强劲的链上基本面和剧烈的价格波动。尽管近期因宏观经济不确定性及ETF资金流出导致价格波动，但以太坊网络的活跃地址增长、交易所流出量以及网络价值与交易量（NVT）比率等指标，展现了其强大的效用和积累潜力，为战略投资者提供了极具吸引力的入场机会。
活跃地址激增：网络生态蓬勃发展
截至2025年10月8日，以太坊每日活跃地址数达到611,376个，较前一日增长3.77%，同比增幅更是高达55.13%，据CoinCentral报告显示。这一增长并非短期现象：每周活跃地址数量已攀升至1540万个，环比增长62.7%，主要得益于Base和Unichain等Layer 2网络的推动，正如CoinDesk价格页面所展示的。
这些链上数据凸显了以太坊作为去中心化金融（DeFi）和代币化资产核心平台的地位。越来越多的用户选择在Rollups上进行更便宜、更快捷的交易，而链上迁移趋势也愈发明显。CoinCentral数据显示，去中心化交易所（DEX）的每周交易量增长了47%，达到339亿美元，反映出用户对以太坊基础设施的信任度不断提升。
交易所流出：看涨信号显现
尽管以太坊价格在2025年10月14日跌破3,800美元，但同期交易所的外汇流出数据却传递出截然不同的信息。当天数据显示，ETF资金流出达4.285亿美元，为自9月初以来的最大单日流出量，主因是美国宣布重大关税政策带来的不确定性。
然而，这种外流并未导致交易所储备供应量增加，反而出现每周减少0.39%的情况，即便同期价格上涨了11.15%，福布斯分析指出。这种背离表明投资者正在囤积ETH而非出售，这是典型的看涨情绪信号。此外，以太坊交易所供应量已降至2016年以来的最低水平，显示出机构长期持仓的趋势。
NVT比率：低估的潜在信号
以太坊的NVT比率（衡量网络价值与交易量的指标）已降至历史新低，引发了市场对其可能被低估的讨论，金融分析师也对此表示关注。较低的NVT比率通常意味着网络价值尚未完全反映其实际效用。参考比特币的历史表现，其NVT比率在熊市前达到峰值，而在牛市前触底。如果以太坊遵循类似模式，当前的NVT水平可能预示着错误定价的机会。
与此同时，以太坊的Proto-Danksharding（EIP-4844）升级将进一步降低Gas费用并提升网络可扩展性。福布斯分析认为，随着第2层网络吸收更多交易，NVT比率有望趋于正常化，从而推动价格更好地反映网络日益增长的效用。
价格表现：波动中蕴含机遇
2025年10月15日，以太坊的24小时价格为4,031.28美元，较前一日上涨0.71%，7天涨幅达5.01%，数据可在CoinDesk价格页面查看。分析师预计，受历史模式和强劲链上指标的推动，10月份价格区间将在4,300至5,500美元之间。
最近价格跌破3,800美元虽然引发担忧，但可能是一个战略切入点。历史数据显示，在短期资金流出后，以太坊价格往往会反弹，尤其是在基本面保持稳健的情况下。例如，10月14日ETF资金流出达4.285亿美元，恰逢更广泛的市场抛售，但并未削弱网络的内在实力。
风险与竞争：挑战与护城河并存
尽管以太坊前景向好，但也面临诸多挑战。索拉纳等新兴区块链的竞争，以及宏观经济逆风（如美国国债收益率上升）构成了潜在风险，福布斯分析对此进行了探讨。此外，比特币的价格走势仍具不确定性；由于历史相关性，BTC的大幅回调可能会拖累ETH下跌，OKX预测指出。
然而，以太坊在DeFi、NFT和代币化资产领域的主导地位为其构建了应对竞争对手的护城河。即使新公链不断涌现，其作为去中心化应用“世界计算机”的角色仍确保了持续的需求。
结论：战略性增持的理由充分
以太坊的链上指标——包括活跃地址的爆发式增长、外汇流出的看涨信号以及历史最低的NVT比率——为战略性入场或增持提供了强有力的依据。尽管短期波动不可避免，但网络基本面展现出强劲的增长潜力。能够抵御短期不确定性的投资者，或将迎来一波反弹，因为以太坊的实际效用终将超越其市场价格。
