以太坊在近期 4,758 美元的高点大幅回落后，展现出新的韧性，价格走势表明市场信心正在增强。4 小时图上，ETH 交易价格在 4,164 美元左右，试图收复短期移动平均线。此次反弹与期货交易活动的增加和交易流量的改善相吻合，这两者都暗示着在数周的盘整之后，可能出现反弹阶段。
买家捍卫 3,940 美元的支撑区域
值得注意的是，以太坊在 3,940-3,950 美元区域上方保持强劲防御，这与 0.382 斐波那契回撤位一致。自 10 月初以来，该水平一直是关键支撑位，阻止了进一步下跌。
守住该价位上方可增强短期稳定性，并支持重新吸筹的观点。目前，直接阻力位位于 4,250 美元至 4,270 美元之间，200 日均线与 0.618 斐波那契回撤位在此交汇。若能突破该区域，则可能触及 4,476 美元附近的更高目标位，最终目标位为 4,758 美元。
ETH 价格动态（来源：TradingView）此外，20日均线正接近于50日均线上方的看涨交叉，预示着复苏势头的初步迹象。不过，更广泛的趋势确认需要持续收于200日均线上方。
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在此之前，交易员仍需保持谨慎，4,098 美元和 3,943 美元是关键的下行支撑位。如果 ETH 未能守住这些水平，可能会回落至 3,750 美元和 3,439 美元，届时可能会再次出现更高的买盘。
衍生品数据反映机构信心
除了现货走势之外，衍生品指标也显示出市场信心不断增强。10 月 15 日，以太坊期货市场的未平仓合约达到 468.1 亿美元，创下今年最高纪录之一。
来源： Coinglass从2025年初的不到200亿美元稳步增长，表明投机者和机构投资者的参与度不断提升。这种增长反映了ETH价格的企稳，表明交易员在夏季的广泛增持阶段之后正在重建多头仓位。
因此，杠杆敞口的激增表明，投资者预计第四季度末波动性将加剧。持续的未平仓合约和稳定的融资利率意味着乐观情绪而非过度冒险，这为持续复苏提供了支撑背景。
外汇流量预示累积反弹
来源： Coinglass此外，以太坊现货净流量数据显示，交易所活动发生了显著变化。在经历了数周的大量提现之后，10月15日录得1336万美元的净流入，表明在4160美元附近出现了新的增持兴趣。此次逆转是在10月初超过6亿美元的资金流出之后发生的，反映出交易员为继续上涨而进行仓位配置的需求再次出现。
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以太坊（ETH/USD）技术展望：关键水平决定第四季度前的复苏路径
以太坊的技术形态在自 4,758 美元的高点大幅回调后依然保持看涨势头，价格在 3,940-3,950 美元的关键支撑位上方盘整。该区域与 0.382 斐波那契回撤位重合，并在整个十月构成了强大的防御基础。
更广泛的结构表明，以太坊正徘徊在收敛的移动平均线之间，反映出在可能出现波动性扩张之前出现的压缩趋势。20 日均线突破 50 日均线，预示着短期动能正在改善，但确认该走势取决于能否持续突破 200 日均线。
以太坊能否持续复苏？
以太坊的走势取决于买家能否在吸收新一轮资金流入的同时守住3,940美元的基点。近期现货数据显示，以太坊净流入1336万美元，标志着在本月早些时候出现大量资金流出后，以太坊再次出现增持。加之未平仓合约达到468亿美元，创下2025年初以来的最高水平，市场反映出散户和机构投资者的信心都在增强。
如果看涨势头持续，ETH 可能会测试 4,476 美元至 4,758 美元的阻力位。然而，如果未能守住 3,940 美元上方，则有向下修正的风险，跌向 3,750 美元甚至更低。第四季度仍是关键时期，因为技术面压力、宏观情绪和衍生品仓位都将汇聚，为以太坊的下一个重大方向性走势奠定基础。
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