比特币（BTC）数周来首次突破12万美元大关，但这波涨势即将面临压力测试。今天，10月3日，星期五，超过43亿美元的比特币和以太坊期权即将到期。
这一事件给本已波动剧烈的加密货币市场又增添了一层不确定性，该市场的特点是急剧逆转和波动性骤降。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}超过40亿美元比特币和以太坊期权今日到期：交易者应该期待什么
根据 Deribit 的数据，比特币领涨，即将到期的期权合约价值高达 33.6 亿美元。最大痛点代表着最期权到期毫无价值，经销商遭受的损失最大，为 115,000 美元。
这些即将到期的比特币期权的总未平仓合约 (OI) 为 27,962 份，看跌期权与看涨期权比率 (PCR) 为 1.13。
该 PCR 表明略微看跌倾向，看跌期权（销售期权）多于看涨期权（购买合约）。
对于以太坊来说，这个数字比较温和，但仍然意义重大。今天UTC时间8:00，Deribit平台上将有价值9.743亿美元的以太坊期权到期，未平仓合约数量为216,210份。
最大痛苦水平 4,200 美元与名义价值 9.743 亿美元一致，PCR 为 0.93，表明情绪比比特币更为中性。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}交易者通常会密切关注最大痛苦水平，即大多数期权合约到期时毫无价值的执行价格。这一水平令人担忧，因为它可能对到期前的价格走势产生引力。
由于比特币目前的交易价格远高于该水平，截至撰写本文时为 120,124 美元，看涨交易者可能处于更有利的地位。然而，做市商和期权卖方可能会寻求平衡风险敞口，从而可能将价格拉向115,000美元的执行价。
值得注意的是，本周到期期权的价格明显低于上周。细微的差别在于上周期权到期时创纪录的210亿美元合同破产，是本月的。
以太坊波动性暴跌，交易员在极端波动中挣扎
更广泛的市场环境加剧了紧张局势。希腊人直播（Greeks.live）的分析师期权分析平台将当前的交易环境描述为极端、波动的价格行为，难以盈利交易。
据分析师称，交易员经常对盘中波动措手不及，3% 的价格波动突然发生，而且没有明确的方向。
这意味着，尽管交易活动频繁，但许多活跃的交易者仍可能处于盈亏平衡或亏损状态，因为市场在看涨和看跌之间波动。
一个尤其令人痛苦的动态是短期期权。Greeks.live 指出，本周早些时候，空头看涨期权上午下跌了 80%，下午却突然转向不利于交易者。这种波动性的反复波动让许多人难以有效地管理风险。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}“期权交易的困境——波动性的双重打击，”他们写道.
与此同时，以太坊的期权市场看到的是完全不同的模式。分析人士指出ETH 波动性大幅下跌。大部分活动已从以太坊转移，因为比特币的主导地位期权市场的增长。
作为回应，多名交易员一直在出售 10 月 10 日到期的 ETH 看跌期权和 BTC 120,000 看涨期权，为以太坊价格的持续横盘走势做准备。
这种策略使他们能够收取溢价，同时押注两种资产都不会在短期内出现重大突破。
当公牛赞美比特币重返 120,000 美元门槛被视为新一轮动能复苏的标志，但即将到期的门槛可能引发强制再平衡，并注入新的波动性。如果价格走势接近最大痛苦水平，涨势可能会暂时停滞。
另一方面，以太坊的处境则更加脆弱。随着波动性下降，交易员转向比特币，除非出现新的催化剂，否则 ETH 可能会被边缘化。
