美国商品期货交易委员会 (CFTC) 宣布了一项变革性举措，将稳定币和代币化资产整合为衍生品市场的抵押品，这标志着其朝着现代化金融基础设施迈出了关键一步。CFTC 代理主席 Caroline D. Pham 强调，此举是更广泛的“加密货币冲刺”的一部分，旨在落实总统数字资产市场工作组的建议。该举措与全球市场咨询委员会 (GMAC) 2024 年提出的通过分布式账本技术扩展非现金抵押品的提案相一致，旨在提高资本效率并降低市场参与者的运营成本。CFTC新闻稿第9104-25号[1].
稳定币，例如 圆圈 的
USDC 以及 Tether 的 USDT ，现在将被认可为衍生品合约（包括期货、掉期和期权）的合格抵押品。这一发展使机构能够利用区块链技术实现更快、更低成本的结算流程，从而释放此前与传统现金或证券抵押品挂钩的流动性。CoinDesk[2]. Pham 强调，“抵押品管理是市场上稳定币的‘杀手级应用’”，并指出该计划可以通过简化保证金要求来释放 20 万亿美元的衍生品交易量硬币电报[3].行业领袖已经认可了 CFTC 的决定。
该计划以美国商品期货交易委员会 (CFTC) 2025 年 2 月举行的加密货币 CEO 论坛为基础，该论坛上，行业利益相关者探讨了代币化抵押品的潜力。该计划也体现了该机构自 1990 年代以来开展的试点项目的历史，这些项目推动了衍生品市场的创新。Genfinity[7]通过采用代币化抵押品，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 旨在利用区块链的效率，同时保持强有力的监管，将美国定位为金融科技领域的全球领导者。Pham 指出，稳定币可以通过增加对美国国债支持储备的需求来巩固美元的主导地位，但她也承认需要采取防范系统性风险的措施。《福布斯》[8].
至关重要的是，CFTC 的举措是在《GENIUS 法案》颁布之后采取的，该法案要求稳定币必须以 1:1 的储备支持，并与金融行动特别工作组 (FATF) 的反洗钱 (AML) 标准保持一致支付协会[9]这项联邦框架与美国商品期货交易委员会（CFTC）的倡议相结合，解决了此前阻碍稳定币应用的监管模糊性问题。CFTC还与美国证券交易委员会（SEC）就数字资产协调展开合作，双方在联合声明中强调了更新规则的必要性。堡垒博客[10].
公众反馈将影响该计划的实施，重点关注托管解决方案、估值方法以及与现有金融系统的整合。如果美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的试点项目在 2026 年初启动，则可能
测试 代币化抵押品的可扩展性和韧性。代理主席范强调，该机构将继续致力于“负责任的创新”，在市场效率与消费者保护之间取得平衡。加密新闻 Z[11].
