多位分析师表示，加密货币近期遭遇下跌，投资者将其作为流动性来源购买其他资产，导致其价格受到重创。这一情况引发大量多头仓位被平仓，从而导致价格进一步下跌。
“目前，以太坊、比特币和整个加密货币市场下跌的主要驱动力是机会成本，”股票智者，通过电子邮件声明。
他补充道：“在股票市场，各行业和各板块都呈现出强劲势头，美国股市指数创下历史新高。”
这位市场观察人士在基准标准普尔 500 指数于 9 月 22 日星期一攀升至近 6,700 点后发表了上述言论。Google 财经数据揭示。
同一天，几种数字货币出现暴跌，其中以太币（市值排名第二）下跌约 9%，从约 4,450 美元跌至 4,050 美元。Coinbase 数据来自 TradingView.比特币也走低，逼近111,500美元。
布鲁尼进一步解释道：“对于以太坊和山寨币整体而言，2021 年的高点仍然是价格上限，使价格维持区间波动。因此，交易员和投资者正在将加密货币作为流动性来源，为其他交易提供资金，等待新的历史高点（或大幅折价）来吸引他们重返市场。”
George Kailas 首席执行官Prospero.ai也对此事发表了看法，他通过电子邮件指出，“$MAGS（七大富豪指数基金）历史上最大的交易发生在上周五，在短短几个交易日内，$GOOG、$SPY、$BAI（人工智能指数基金）、$AVGO 和 $NDAQ 也都创下了有史以来最大的交易记录。”
他继续说道：“通常情况下，你不会指望更乐观的利率环境会与加密货币的抛售同时发生。不过，在我看来，考虑到目前的情况，这倒也说得通。”
凯拉斯表示：“在加密货币经历了如此史诗般的上涨之后，我们现在可能会看到获利了结者重新转向股票市场。”
大规模加密货币清算
一些分析师对最近发生的大规模杠杆头寸清算发表了评论，这导致加密货币价值大幅下跌。
“看来昨晚（2025 年 9 月 21 日）深夜，价值 10 亿美元的比特币多头在一小时内被清算，引发了加密货币市场的反应，过去 24 小时内，多头和空头的清算总额约为 17 亿美元，”YouTuber Wendy O 通过电子邮件表示。
Kailas 也对此次大幅贬值发表了自己的看法。当被问及以太币在 9 月 22 日暴跌 9% 的具体情况时，他表示：“鲸鱼抛售拉低了 ETH 的部分初始涨势，随后，随着交易机器人、止损触发以及散户对更大波动的恐慌，ETH 的跌势加速。”
他继续说道：“事实上，已经存在大量杠杆多头头寸，导致跌势更快。”
Mike Maloney，首席执行官兼创始人因塞特也发表了自己的看法，他指出：“加密货币市场的大规模清算正在减少多头投资者的数量，并导致价格下跌。当然，其中一部分原因是投资者在价格创下新高后获利。”
他表示：“一旦价格稳定在 4,000 美元左右，这将创造一个很好的切入点，我们可以预期几天后价格将再次上涨。”他对短期前景持乐观态度。
