AI Agent 和稳定币，看起来两个平行赛道，正携手重塑金融的未来。在过去，金融交易充满了「摩擦」——漫长的结算、高昂的手续费、复杂的人工审批。而现在，稳定币正在消除这些摩擦，AI Agent 则将这些「无摩擦」的交易推向了一个前所未有的高频世界。当资金流动和智能决策达到极致，人类的金融体系需要怎样的根本性改变？
请看第 23 期 Cobo 稳定币周报焦点：
美联储 10 月支付创新会议：AI 与支付、稳定币应用将被并列讨论 ，稳定币为何可能成为 AI Agent 的天然货币？
Stripe 官宣 Tempo：支付专用公链登场，这一动作释放了怎样的行业信号？
市场概览与增长亮点
稳定币总市值达 $288.119b（约 2881.19 亿美元），周环比增长 $4.813b（约 48.13 亿美元）。市场格局方面，USDT 继续保持主导地位，占比 59.21%；USDC 位居第二，市值 $72.109b（约 721.09 亿美元），占比 25.03%。
区块链网络分布
稳定币市值前三网络：
以太坊：$153.131b（1531 亿美元）
波场 (Tron)：$81.643b（816 亿美元）
Solana：$12.223b（122 亿美元）
周增长最快的网络 TOP3：
Falcon USD (USDf) ：+24.58%
M By M^0 (M)：+15.30%
Circle USYC (USYC)：+12.49%
数据来自 DefiLlama
进入美联储议程：AI × 稳定币的支付前景
稳定币已经为跨境支付搭建了一条高速轨道，而 AI Agent 的到来，可能将这条轨道的使用频率推向极致。想象一下，如果每个人都拥有多个专属 AI Agent，自动为我们处理各种事务，那背后必然会产生持续、海量的支付需求。而这种需求，不可能依赖传统支付通道完成，只有稳定币才能支撑这种规模和频率的实时结算。美联储敏锐意识到了这一趋势，在即将到来的 10 月 21 日的支付创新会议上，美联储将把「AI 与支付」和「稳定币应用」并列为核心议题，显示这两个方向已经进入主流政策视野。虽未直接合并为「AI+ 稳定币支付」，但趋势上的契合几乎不言自明。
AI 和稳定币的契合几乎是「天然」的。AI 代理是无国界的，可能同时调用日本的算力、购买巴西的数字商品、再向印度开发者支付报酬，而银行体系却天然是国别化、本币化的。稳定币统一了货币格式，提供了低成本、跨境实时结算，让全球支付像本地交易一样无缝丝滑。尤为重要的是，AI 的运行模式本身就是大量微支付和条件触发逻辑，一个任务可能拆分成上百次 API 调用，每一次都需要自动结算与分账。信用卡和转账完全不适合这种频率，稳定币的可编程性和智能合约则能把支付直接变成「智能行为」，让任务完成自动付款，调用量自动结算。
更深一层，支付对 AI 来说不仅是资金流，更是信息流。传统支付记录只有金额和时间，缺乏上下文；而链上的稳定币天然具备数据可追溯和实时读取属性。对 AI Agent 来说，支付数据本身就是可被训练和优化的资产。这意味着稳定币不仅解决了支付执行，还提供了传统体系无法支持的智能化潜力。
也因此，融资市场已经开始下注。本周，PayPal Ventures 领投了 AI 支付基础设施公司 Kite。其核心产品 Kite AIR 可为 AI 提供身份验证、风控护栏和可编程支付轨道，把传统支付里的「合规与安全模块」直接移植到 AI 场景，让 AI 代理成为可信、可控的经济主体。
过去，PayPal 已经打通了 Venmo 与 PayPal 网络，铺开消费者与商户端；又推出 PYUSD 稳定币和「Global Venmo」，为全球分发与低成本结算预埋通道。Kite 提供了 AI 代理侧的安全与执行层，PayPal 则提供了稳定币和分发网络。两者结合，正在形成一个由 AI 代理驱动的自动化支付网络雏形。
Stripe 发布 Tempo，支付专用公链登场
在多次传言和招聘信息曝光后，Stripe 今日正式宣布推出支付专用区块链 Tempo，坐实了其「自建公链」的猜测。官方将 Tempo 定位为专门为支付设计的 Layer 1 区块链，旨在解决传统公链与现实支付之间的性能鸿沟。比特币、以太坊还在几十 TPS 的量级，而 Stripe 在高峰期可处理逾万笔交易。Tempo 号称可支持十万 TPS，亚秒级结算，兼容 EVM，还能用多种稳定币支付 Gas。启动阶段采用筛选验证者，先保性能和安全，再逐步放开去中心化，回应外界对中心化与合规的担忧。
和大多数公链从基础设施到应用再寻找落地场景不同，Tempo 从一开始就绑定了跨境清算、商户支付、代币化存款和 AI 代理支付等具体应用。合作阵容覆盖银行、商户平台和金融科技公司：德意志银行、渣打、Shopify、DoorDash、Revolut、Visa、Nubank、Mercury 等。官方同时提出「Agentic Payments」概念——让 AI Agent 能在链上自主完成支付。这意味着 Tempo 一旦上线就有可能承接来自大型机构的真实业务，也集中在稳定币最具优势的环节——跨境流动、商户结算和智能体支付，正好呼应了包括美联储在内监管层近年关注的重点。
从战略上看，在整合了钱包入口和合规基础设施之后，Stripe 用 Tempo 把清算这一环也纳入自己的体系，直接对标 Visa 的清算优势。但耐人寻味的是，Visa 并没有选择对立，而是作为合作方加入。理由可能是两者在稳定币生态的定位不同，Visa 的优势在全球商户网络和品牌，而不是链上性能。它的做法是通过 VTAP 接入多条链（以太坊、Solana、Tempo），再导向自己的商户体系，稳住核心地位。Stripe 走的是另一条路，让 Tempo 成为「稳定币中立层」，吸引所有稳定币的原生流动。两条路径殊途同归，本质上都是在抢占全球支付流动性的承载权。这也意味着，除了 Visa，另一个受到直接影响的参与者是 Circle——Tempo 与其稳定币网络 Arc，可能会在全球支付流动性的承载权上正面竞争。
监管合规
乌克兰议会初读通过加密货币合法化和税收法案
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乌克兰议会（Verkhovna Rada）周三以 246 票支持初读通过加密货币合法化和税收法案，提出对数字资产利润征收 18% 所得税和 5% 军事税，首年法币兑换临时税率为 5%；
该法案将使乌克兰加密税制更接近加密友好国家，免除加密货币之间和稳定币交易的税收，但监管机构（是中央银行还是国家证券和股票市场委员会）尚未确定；
乌克兰在 Chainalysis 2025 年全球加密货币采用指数中排名第八，在中心化价值接收（零售和机构）以及 DeFi 价值接收方面表现突出，后者在东欧地区正在获得牵引力。
为什么重要
该法案将为乌克兰吸引加密投资和本国加密爱好者的海外资产回流创造机会，有助于经济复苏和市场现代化。加密税收立法已成为全球趋势，丹麦、巴西和美国都在过去一年推进相关政策，显示数字资产正获得全球广泛接受。
印度陷入官僚僵局，在亚洲稳定币竞赛中落后
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Polygon 支付与 RWA 全球主管 Aishwary Gupta 指出，印度稳定币监管因多部门推诿责任陷入僵局，没有政府部门愿意承担监管职责；
Gupta 估计印度若整合稳定币到国际支付流程可每年节省 680 亿美元，但监管不确定性使银行无法行动，同时 80-85% 顶尖加密人才已迁往海外；
与此同时，亚洲其他国家迅速推进：日本许可发行 JPYC 日元稳定币，韩国提出韩元稳定币法案，香港 8 月启动稳定币监管制度。
为什么重要
全球经济正向可编程货币和代币化资产转变，印度拥有全球最大的 Web3 开发者和用户基础之一，但监管僵局使其在这场被描述为「加密冷战」的地缘政治竞争中处于落后地位。
欧洲央行行长呼吁应对非欧盟稳定币风险
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欧洲央行行长 Christine Lagarde 呼吁政策制定者解决稳定币监管漏洞，特别是针对那些在欧盟 MiCA 框架之外发行的稳定币；
Lagarde 强调非欧盟稳定币发行者需符合「强健的等效监管制度」才能在欧盟运营，包括允许投资者按面值赎回持有资产并要求发行者提供全额储备支持；
欧洲央行执行委员会成员 Piero Cipollone 担忧美国稳定币政策可能导致欧元存款转移至美国，并进一步强化美元在跨境支付中的角色。
为什么重要
随着美国实施 GENIUS 法案建立稳定币框架，全球主要经济体正在争夺稳定币市场主导权，欧盟需加强监管以保护欧元地位。
欧盟将推 RWA 代币化提案，监管机构强调平衡创新与投资者保护
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欧洲证券与市场管理局 (ESMA) 执行董事 Natasha Cazenave 表示，代币化具有市场转型潜力，但必须在保护投资者和维护金融稳定框架内发展，欧盟委员会顾问透露将于 12 月提出包含金融工具代币化元素的储蓄与投资联盟提案；
全球代币化资产市场规模约 6000 亿美元，欧洲在代币化固定收益领域占全球一半以上，去年增长至 35 亿美元，但多数项目仍处于小规模、低流动性和实验阶段，欧洲可能在追求完美过程中落后于美国和亚洲地区；
欧盟将通过升级 DLT 试点机制使其「更有用」，克服国家间壁垒，解决 27 个小型资本市场分散化问题，重点关注真实世界资产 (RWA) 代币化，而非制定「MiCA 2.0」监管框架。
为什么重要
传统金融机构对区块链态度已从五年前的犹豫转变为接受，欧盟将区块链视为整合分散资本市场的关键技术。监管机构正努力在金融创新与投资者保护间取得平衡，DLT 试点机制提供了受控条件下测试不同方法的监管沙盒，避免欧洲在数字资产竞争中落后。
南非计划向非银行机构开放支付系统
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南非储备银行 (SARB) 计划在明年上半年推出提案，允许非银行机构接入国家支付系统 (NPS)，结束商业银行垄断地位；
目前非银行支付平台必须与商业银行合作才能清算和结算支付，央行认为增加准入将促进竞争、效率、创新和普惠金融；
全球非银行机构正加速进入实时支付领域，如沃尔玛计划推出实时银行支付选项，可避免高额卡交换费用，改善现金流和运营效率。
为什么重要
开放支付系统将彻底改变南非金融格局，使非银行创新者能直接参与支付基础设施，提升市场竞争性和服务效率。
?️日元稳定币在日本央行加息前夕推出正当其时
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日本金融服务厅 (FSA) 可能最早今秋批准首个日元稳定币，东京金融科技公司 JPYC 计划注册为汇款业务并推出 1:1 锚定日元的稳定币；
顶级银行家和经济学家预计日本央行 (BOJ) 将在第四季度加息，北陆金融集团负责人中泽宏表示 BOJ 可能在 10 月 或 12 月加息，此前央行已于去年 7 月和今年 1 月两次加息；
日本政府债券收益率攀升至数十年高点，30 年期国债收益率超过 3.2%，10 年期国债收益率达 1.64%，日美 10 年期收益率差缩小至 2.62%，为 2022 年 8 月以来最低，暗示日元将升值。
为什么重要
日本央行预期加息将提升日元及日元资产吸引力，BTC/JPY 已下跌 8% 并形成技术性顶部反转形态，日元稳定币推出时机恰逢其时。
新品速递
? Bybit 在欧洲推出加密货币借记卡
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全球最大加密货币交易所之一 Bybit 已在整个欧洲经济区 (EEA) 推出借记卡，允许用户通过 Mastercard 支付网络使用数字资产消费；
该借记卡支持比特币、USDC 等加密货币支付，可连接 Apple Pay 和 Google Pay，用户还可在 ATM 提取现金，完全符合欧洲 MiCAR 监管框架；
Bybit 推出促销活动：9 月新用户可获得 20% 消费返现（需存入至少 100 美元加密货币）、首笔交易 5 欧元奖励，并提供 Netflix 和 Spotify 等订阅返利。
为什么重要
全球已有超过 200 万张 Bybit 卡流通，扩展至欧洲市场使该交易所能够进入监管规则日益清晰的市场，反映加密行业正因监管明确和机构采用增加而迎来关键发展时刻。
Catena Labs 推出 ACK-Lab 开发者预览版，为 AI 代理商务构建信任基础设施
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Catena Labs（正在构建首个 AI 原生金融机构的公司）推出 ACK-Lab 开发者预览版，基于开源 Agent Commerce Kit（ACK）协议，为 AI 代理提供加密身份验证、安全钱包和可执行政策三大核心功能；
提供两个演示项目：一个展示代理自主执行 USDC 到 SOL 的模拟兑换交易，另一个展示代理在数据市场中协商访问权限并自动找到符合政策范围内的互惠价格；
开发者可在 5 分钟内通过 ack-lab.catenalabs.com 注册代理，使用 Replit 演示项目体验代理交易，调整政策观察不同结果，所有交易都留有审计跟踪记录。
为什么重要
现有金融基础设施并非为 AI 代理设计，Catena Labs 正将 ACK 协议用于构建 AI 原生金融机构，ACK-Lab 让开发者无需从零构建即可体验这些开放协议，为未来 AI 代理安全高效地进行金融交易奠定基础。
Visa 开放 MCP 服务器，加速 AI 代理商务发展
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Visa 周四宣布开放其 Model Context Protocol（MCP）服务器生产环境访问权限，让开发者能将 AI 代理直接连接到 Visa 智能商务 API，将原本需要数周的自定义开发缩短至数小时；
公司同时推出 Acceptance Agent Toolkit（验收代理工具包），让非技术团队能通过简单的自然语言指令生成发票、创建支付链接和运行分析，无需编写代码即可实现常见支付功能；
Visa 全球增长高级副总裁 Birwadker 表示，多家大型零售商已在探索假日季的试点项目，MCP 服务器作为安全集成层，标准化了代理与 Visa 服务的交互方式，目标是将 Visa 品牌信任扩展到代理商务领域。
为什么重要
电子商务正在从防范恶意机器人转变为接纳代表消费者的 AI 代理。Visa 通过身份验证、标准化数据和安全框架构建信任基础，使代理商务具备与刷卡相同的普遍性和可靠性。
市场采用
Ripple 将 7 亿美元 RLUSD 稳定币引入非洲，试点极端天气保险项目
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Ripple 与 Chipper Cash、VALR 和 Yellow Card 合作，向非洲大陆的企业和机构用户分发与美元挂钩的 RLUSD 稳定币，为跨境支付、流动性和链上结算提供稳定数字美元；
RLUSD 于 2024 年底推出，由受纽约州金融服务部监管的信托公司发行，目前在以太坊和 XRP 账本上的供应量已超过 7 亿美元，可用于财务运营、汇款和作为商品或证券等通证化资产的抵押品；
Mercy Corps Ventures 正在肯尼亚测试基于 RLUSD 的气候风险保险计划，包括基于卫星数据自动释放资金应对干旱条件的试点，以及针对极端天气事件触发赔付的降雨保险。
为什么重要
稳定币正在成为传统支付渠道的更便宜、更快捷替代方案，特别是在货币和银行服务可靠性有限的新兴市场。非洲部分地区居民已在使用 USDT 等数字美元进行储蓄或跨境转账，RLUSD 的进入为机构用户提供了受监管的替代方案，解决了机构获取当地货币稳定流动性的挑战。
Ethena 的 USDe 稳定币供应量飙升至 120 亿美元，占 USDC 的 15% 以上
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USDe 成为挑战 USDC 和 USDT 主导地位的强劲竞争者，其独特卖点是作为收益型加密原生稳定币，通过 delta 中性对冲策略提供 9%-11% 的年化收益率；
USDe 通过在 ETH/BTC 抵押品与空头期货头寸之间保持 delta 中性策略维持稳定币锚定，利用当前上涨市场环境中的正向资金费率产生收益；
供应扩张主要由复杂的收益放大策略驱动：用户将 USDe 质押为 sUSDe，在 Pendle 上代币化后，通过 Aave 创建递归借贷循环实现杠杆收益，大量 USDe 被锁定在 Pendle 和 Aave 中。
为什么重要
USDe 的爆发性增长展示了创新稳定币设计在当前市场环境中的巨大吸引力，挑战了传统非收益型稳定币的主导地位。其基于 ETH/BTC 抵押品和期货对冲的创新机制允许稳定币持有者在保持价格稳定的同时获得显著收益。然而，这种依赖杠杆和递归借贷的生态系统也引发了对可持续性的担忧 - 若资金费率转为负值或市场条件恶化，可能引发连锁清算风险，类似于之前 DeFi 周期中观察到的模式。USDe 的增长反映了当前牛市中对高收益稳定币资产的真实需求，但也提醒市场参与者需要警惕过度杠杆化的系统性风险。这种复杂的收益放大策略代表了 DeFi 创新的前沿，但也可能成为未来市场波动的放大器，值得监管机构和市场参与者密切关注。
宏观趋势
Galaxy Digital CEO 预测 AI 代理将成为稳定币最大用户群体
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Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 预测在不远的将来，AI 代理将成为稳定币的最大用户，而非通过传统支付方式操作；
Novogratz 举例说明未来 AI 代理可能会自主为用户购买杂货，了解用户饮食偏好和节食需求，并使用稳定币完成交易，预计将引发稳定币交易量爆炸性增长；
这一预测与市场趋势相符：一些科技公司正探索稳定币支付，Visa 已扩展其结算平台支持的稳定币种类，90% 的机构参与者正在使用或探索稳定币。
为什么重要
随着 Coinbase 开发团队预测 AI 代理将成为以太坊最大用户，Web3 领域正加速为 AI 代理构建专门基础设施。
金融时报：稳定币将迫使金融体系现代化
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美国稳定币立法引发全球震动，多国担忧美元支持的稳定币将强化美元在国际支付中的主导地位，欧洲央行警告可能失去货币自主权；
稳定币正揭示现代金融系统效率低下问题，展示如何利用新技术创建高效、低成本的国内和跨境支付方式，同时暴露各国央行和货币信任危机；
最佳应对策略不是限制使用或发行本国货币稳定币，而是发展更稳健包容的国内支付系统、减少跨境支付摩擦，并增强对本国央行和货币的信任。
为什么重要
稳定币正促使金融市场改进，迫使商业银行和央行提升服务水平，这将成为其真正遗产。
花旗：稳定币和 AI 有望推动后交易结算变革
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花旗最新调查显示，至 2030 年全球市场交易额的 10% 将通过代币化资产进行，主要由银行发行的稳定币推动，亚太地区由于强劲的零售加密需求和监管支持已领先采用；
86% 的受访机构正在测试 AI 技术用于客户引导流程，57% 正在试点 AI 专门用于后交易处理，重点应用于客户引导和后交易报告等场景；
随着行业面临向 T+1 结算周期（交易日后一个工作日结算）转变的工作量，技术驱动的自动化将帮助机构应对加速结算的挑战。
为什么重要
花旗的「证券服务演变」白皮书（基于 537 名市场参与者的调查）表明，全球后交易行业正进入由数字资产和 AI 驱动的新转型阶段。银行发行的稳定币作为主要推动力，将提升抵押品效率和基金代币化，而 AI 将进一步提高后交易效率。随着市场参与者加速采用数字资产并在运营中实施生成式 AI，行业正处于重大变革的临界点。这种融合反映了金融基础设施现代化的趋势，从资产服务自动化到增强股东参与和公司治理，全球机构的集体愿景正聚焦于相同的核心主题，标志着传统金融基础设施与新兴技术的深度融合将重塑全球资本市场的交易结算流程。
报告：支票欺诈风险是实时支付的 31 倍
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仅 2% 的企业报告 RTP 或 FedNow 实时支付欺诈，而 63% 的企业报告支票欺诈，ACH 和电汇欺诈率分别为 38% 和 30%；
尽管数据证明实时支付更安全，78% 的金融机构仍选择仅接收模式实施实时支付，限制了其价值；85% 的支付专业人士预期实时支付欺诈会增加；
实时支付系统设计包含推送架构、API 级安全和即时交易可见性，而英国的收款人确认技术已减少 60% 欺诈，美国正在部署类似防护措施。
为什么重要
金融机构对实时支付系统的过度风险担忧阻碍了采用，需要思维转变来利用这一实际上最安全的支付渠道。
资本布局
Utila 融资 2200 万美元，估值三倍增长，应对稳定币基础设施需求激增
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加密基础设施提供商 Utila 完成 2200 万美元融资，由 Red Dot Capital Partners 领投，六个月内估值几乎增长三倍，将 A 轮融资总额扩大至 4000 万美元；
Utila 提供专为企业设计的数字资产运营平台，处理支付、资金管理和交易功能，月交易处理量超过 150 亿美元，客户包括支付提供商、数字银行和资产管理公司。
为什么重要
稳定币市场规模已突破 2800 亿美元，正成为区块链技术的杀手级应用，沃尔玛和亚马逊等零售巨头正探索使用稳定币，Utila 则计划利用新资金加速进军拉美、非洲和亚太等新兴市场。
Obita 获 1000 万美元融资构建基于稳定币的跨境支付网络
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跨境支付和数字金融网络公司 Obita 完成 1000 万美元天使轮融资，资金将用于研发、合规基础设施建设和市场扩张，加速其基于稳定币的跨境支付网络部署；
Obita 正在其「Obita Mesh」框架下构建区块链原生的支付网络，整合企业级合规系统、跨境清算网络和统一资金管理工具，解决高外汇成本、结算延迟和资金流动透明度不足等行业痛点；
公司初期将专注于中亚、东南亚、非洲和拉美等高增长市场，主要服务跨境贸易、电子商务和供应链平台。
为什么重要
随着全球稳定币立法和合规进步浪潮的兴起，跨境支付正经历革命性转变。Obita 的融资体现了投资者对基于稳定币解决方案在全球金融体系中的重要性和潜力的认可。如 PYMNTS 报告所指出，过去十年加密货币和传统金融基本平行运行的格局正在瓦解，稳定币正作为数字结算层被嵌入金融系统，为国际资金流动提供比传统网络更高效的架构。这是围绕结算手段的技术竞争，稳定币为国际资金转移提供了更精简的架构。Obita 专注于通过合规稳定币为企业提供低成本、实时结算的监管合规解决方案，将区块链技术的革命性潜力整合到实际全球资本流动中，代表了跨境支付基础设施创新的重要方向。
人工智能公司 Kite 获 PayPal Ventures 联合领投的 1800 万美元融资，打造代理 AI 与稳定币支付基础设施
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人工智能公司 Kite 完成由 General Catalyst 和 PayPal Ventures 共同领投的 1800 万美元 A 轮融资，累计融资达 3300 万美元，将扩展其基于稳定币的自主代理交易平台；
Kite 推出的旗舰产品 Kite AIR（代理身份解析）为 AI 代理提供可验证身份、政策防护和可编程支付轨道，使其能够使用稳定币进行认证、支付和互动；
通过与 Shopify 和 PayPal 的集成，任何商家都可选择对 AI 购物代理开放发现功能，购买将通过链上稳定币结算，避免传统支付的高交易费用，Kite 将自身定位为自主代理的默认稳定币支付层。
为什么重要
Kite 构建的「代理网络」基础设施标志着 AI 与加密支付的关键融合点。稳定币在 AI 经济模型中的应用前景广阔，其瞬时结算和低费用特性能够支持代理间计费、微订阅和机器速度的商务活动。这种基础设施将改变 AI 与金融系统的交互方式，为新兴的代理经济提供必要的支付管道。随着自主 AI 代理在商业场景中的普及，Kite 的解决方案解决了身份验证、政策合规和结算三大核心挑战，有望成为连接 AI 革命与区块链金融的重要桥梁。该融资反映了投资者对 AI 代理经济与稳定币支付融合的强烈信心，PayPal 的战略投资尤其表明传统支付巨头正积极布局这一新兴领域。
Reflect Money 获 375 万美元融资，推出 Solana 收益型稳定币 USDC+
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Reflect Money 宣布完成 375 万美元融资，由 a16z crypto CSX 领投，Solana Ventures、Equilibrium、BigBrain VC 和 Colosseum 参投，同时在 Solana 上推出新旗舰收益型稳定币 USDC+；
Reflect 协议解决了传统稳定币依赖链下托管系统获取利率的问题，通过消除闲置资产、移除中间商来实现 100 倍资本效率，使稳定币能够提高其发行网络的效率；
该协议允许用户和开发者以稳定币形式获取区块链最主要基础设施的收益，开发者现在可以在零托管开销的情况下推出自己的收益型稳定币。
为什么重要
Reflect Money 的融资和 USDC+ 推出代表了稳定币领域的重要创新方向 - 链上资本效率。与传统稳定币相比，收益型稳定币能够在保持价格稳定的同时为持有者产生被动收入，解决了加密资产持有者长期面临的机会成本问题。随着 DeFi 生态系统的成熟，资本效率已成为关键竞争点，Reflect 的解决方案通过将稳定币与链上收益源直接整合，为用户提供了无需信任中介的收益机制。
