关键要点
比特币价格跌至10.8万美元附近，导致价值4.77亿美元的多头仓位被清算。币安的高融资利率与现货市场的抛售行为加剧了市场的不平衡，暗示BTC可能面临进一步下跌风险。
自四天前比特币未能突破11.7万美元以来，其价格急剧下滑，最低触及108,717美元。
截至本文撰写时，比特币交易价为110,197美元，过去24小时内下跌了2.04%。
分析师对当前比特币的走势看法不一。CryptoQuant分析师Arab-Chain指出，币安衍生品和现货行为之间的不平衡可能预示着更大的市场波动。
融资利率揭示市场乐观情绪过热
根据CryptoQuant的数据，尽管比特币价格近期下跌，但币安的比特币融资利率在整个8月仍保持正值。
该指标徘徊在0.005至0.008之间，属于较高水平。通常，正融资利率表明交易者仍在以高昂的成本开仓杠杆多头，反映出过度乐观的市场情绪。
然而，这种乐观并未得到强劲基本面的支持，反而暗示投资者可能低估了短期调整的风险。
大规模清算加剧抛售压力
随着比特币价格跌至10.8万美元，市场迎来了四个月以来最高的多头清算量，总计达4.3万BTC，涉及金额约4.775亿美元。
这一连串的清算进一步放大了抛售压力，使市场陷入恶性循环。
现货市场信心减弱
尽管期货市场的多头需求依然旺盛，现货市场的投资者却表现出截然不同的态度。
数据显示，8月17日至25日期间，比特币的交易所净流量大多为正值，仅26日除外。
这种趋势表明，投资者正在将资金撤出现货市场，平仓以规避损失或锁定收益。
从历史数据来看，现货抛售增加往往会导致价格进一步下跌，从而加大看跌压力。
衍生品与现货：谁主导市场？
AMBCrypto分析指出，比特币价格的反弹得益于更多买家入场增持多头仓位，但接受者买卖比率仍处于较低水平。
截至发稿时，该比率从0.89上升至0.96，表明卖方在衍生品市场的主导地位有所减弱。
然而，若现货抛售持续，BTC价格可能重新测试10.7万美元的关键支撑位。要实现逆转，现货买家需重新入场，以平衡衍生品市场的压力。
![dogwifhat [WIF] 鲸鱼创下 0.76 美元的低点 – 但这个指标显示出风险！](https://chain.jzxian.com/zb_users/cache/thumbs/36a364816b3ca76b4c221ecc4b031e1d-252-157-1.jpg)
